Portefeuille PGirbourse

P

pgirbourse

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pgirbourse a dit:
.../...

Couvertures
UStech100 rentré trop tôt mercredi à 25.500 alors que mon plan était à 25.800
Par contre, US500 shorté au plus haut aujourd'hui à 6.895 :)

Pour me protéger d'une baisse du $ sans être tributaire de l'€, je commence mon apprentissage sur la paire $/Yen.
Cliquez pour agrandir...
Arrgghhh : mal entré, les 25.800 ont été touchés cette semaine ; mauvaise sortie, le rachat était possible sur le S2j 25.200 atteint aujourd'hui.
Tout faux :(

1765577401215.png

Bizarrement, TSLA ne chute pas.
 
P

pgirbourse

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Bonsoir,
Après avoir beaucoup monté, ABCA revient à des niveaux de cours intéressants ; d'après cet article, elle serait tout près d'un support à 5,15€.
www.abcbourse.com

Abc Arbitrage la volatilité redonne des ailes au spécialiste du trading quantitatif

ABC Arbitrage a retrouvé de la vigueur au premier semestre 2025, portée par un environnement de marché plus instable. La société de trading quantitatif, spécial
www.abcbourse.com www.abcbourse.com

Rendement intéressant.
Je pose un ordre modeste sur ces 5,15 (S2h, S3m) : elle reste une valeur spéculative (smallcaps, concurrence, volatilité)
 
langdon

langdon

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Hello. Très bon choix pour du long terme : bon rendement et dividende trimestriel. C'est une valeur solide. Par contre, c'est pas avec cette valeur que tu feras un +20% à court terme.
 
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pgirbourse

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ETL Comme je ne sais pas trop comment vont évoluer les cours, j'équilibre mon Trade en prenant position à l'achat et à la vente :
  • 1,45 est annoncé comme support ; j'ai posé un rachat partiel à ce niveau (*)
  • En //, j'ai acheté une 1ère ligne à 1,63 au cas où un rebond se dessinerait
(*) Je suis en PV sur mes shorts mais, le coût du portage (> 30% / an) va les absorber :(
(3,5% / an sur les positions longues)​
 
P

pgirbourse

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Bonjour,
ALGID allégé à l'ouverture 1,45 ; achat posé à 0,95

MàJ 15h45
Sacré retournement ! simples prises de bénéfices après un doublement du cours en quelques jours ou fin de la frénésie ? Les volumes du jour, un 24/12 de plus, sont très importants (avec au moins 2 RB apparemment).
 
Dernière édition:
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pgirbourse

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Bonjour,
Bonne année ! En espérant qu'elle ne soit pas le témoin de trop d'errements dans nos trades et investissements.

Trade bilan 2025
PV 13.947€ dont 2.8k€ de PV exceptionnelles sur les positions shorts (*) (ce qui compense les autres coûts (coûts overnights longs, dividendes, commissions, )
MV latentes -5.847€
Ce qui donne un "résultat net" de 5.300€ ; la moitié de l'objectif :(.

Grands axes 2026
Privilégier les indices aux actions afin de diminuer les coûts des positions longues et des commissions
Continuer de couvrir le portefeuille via shorts sur US (indices et IA) (et BTC ? et CAC ?)
Shorter l'€ mais, face à quoi ? USD ? Yen ?
et surtout : suivre un stage chez @alibaba ! ;)

(*) Ig a clos / rouvert des positions shorts sur le Forex => compte crédité et compteur des coûts overnight remis à 0.

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CTO/PEA bilan 2025 ; synthétique, le tableau détail devient lourd à lire.
Il ressort à -0.99%

Les motifs de satisfaction (> 30%)
  • AF, BNP, ALCLS, CDA, FRVIA, OPM, PVL, RUI

Les belles gamelles (< 30%)
  • CO, CLA, SK, SOI, WLN

Grands axes 2026
  • PEA : achats réguliers sur belles valeurs de rendement pour renforcer les lignes
  • CTO : épuisettes à -15%, -25% en évitant les petites caps fragiles
 
Dernière édition:
P

pgirbourse

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Bonjour,
@brubruberu

Je lis régulièrement les posts et j'observe la fréquence avec laquelle certains achètent et vendent des actions. Et je serais intéressé de connaître leurs bilans ( gains-pertes = solde annuel ) en pourcentage du montant de leurs portefeuilles. ALIBABA a donné le sien pour l'année écoulée et il faut lui reconnaître un certain talent pour le trading. Autrement posée, ma question est : est-ce que ce temps, cette énergie et éventuellement ce stress valaient vraiment le coup ?

En ce qui me concerne, la réponse est non ; mais, je l’assimile à un passe-temps proche de l’addiction.

Bien que les résultats ne soient pas à la hauteur de mes espérances (*), je prends toujours du plaisir à intervenir (fort modestement) sur les marchés.

(*) Je trade depuis 2008, je fais partie des 75% qui y laissent des plumes même si certaines années sont très bénéfiques.
Malgré cette expérience, je commets encore des erreurs de débutant : impatience, contrarien non pertinent, mauvais money management, ...

Pour être plus précis :

Trade (IG)
Mes positions valent ~ 100 k€ (avec effet de levier puisque CFDs)
  • Indices et Forex 60k
  • Actions long 30k
  • Actions short 10k
Donc, environ 5% de PV nettes en 2025.

Par ailleurs :

PEA / CTO ~37k€ ; je suis venu tardivement au PEA (erreur de débutant ☹) parce que je privilégiais les PEG.
2025 quasi étale.

PEG ~ 200k€ pour abonder dans ton sens : investissements réguliers au fil des AK réservées aux salariés dans 2 valeurs solides offrant des rendements intéressants et quasi pérennes sans rester l’œil rivé sur le cours ; les décotes, les abondements et le temps long en ont fait le placement le plus performant et de loin (x4) ; et encore, j’ai raboté la performance en ne conservant pas systématiquement les dividendes capitalisés.

.../...

Pour ma part, je n'ai investi que dans des Stés solides, à forts dividendes assurés et non exposées aux droits de douanes de notre hurluberlu qui change d'avis chaque matin.

C’est également ce que j’essaie de faire sur le PEA en privilégiant les valeurs de rendement (BNP, MMT, TTE, ..) ; les environnements mouvants et/ou disruptifs, les inflexions de stratégie d’entreprises réservent parfois de mauvaises surprises (STLAP, ..)

.../...

Concernant l'OR (métal), outre les considérations géopolitiques, tant que l'endettement des Etats ne sera pas stabilisé et que les taux longs ne repartirons pas - spread inclus - à la hausse, je ne vois pas de raisons objectives de le vendre.

Suis d’accord mais, je préfère alléger après sa progression depuis 2016 (environ 7/8% du portefeuille).

Pour donner tort à ma règle, si je devais faire un achat spéculatif (mais pour le LT) j'achèterais volontiers EMEIS qui me semble être en voie d'être une bonne '' recovery ''. En tout cas je la surveille car ses fondamentaux, sans être bons, ont l'air de s'améliorer à présent. De plus le Directeur paraît prendre de bonnes décisions. Enfin, même si ce n'est pas réjouissant de le dire, la demande dans les Maisons de Santé, ne peut que s’accroître. Cela dit, elle a beaucoup augmenté en 2025 (130% environ en raison des ventes immobilières mais qui ont aussi l'avantage de réduire son endettement. Ils ont renégocié l'allongement de la durée du remboursement de la dette dans de bonnes conditions, preuve de la confiance des banques. Mais son taux d'occupation est encore trop faible pour augmenter sa rentabilité)


J’ai un peu d’EMEIS (historiquement lié à la recherche de rendement !) ; que penses tu de CLARI ?
 
B

brubruberu

Member
Bonjour , pgirbourse .

Tout d'abord , merci pour ta réponse que j'ai lue avec intérêt d'autant plus qu'elle est empreinte de sincérité et de modestie , ce qui n'est pas toujours le cas de certains qui jouent les gros bras sur BOURSORAMA et à propos desquels je serais curieux de connaître les vrais résultats .

Concernant le trading , ma remarque n'était en aucune manière une critique envers ceux qui s'y adonnent. Chacun fait selon son caractère et son appétence au risque ... Cela dit je pense que le trading , pour avoir des chances d'être rentable , nécessite du temps et des compétences . Sans ses deux conditions , cela conduit à un suicide financier certain . Autant aller au Casino !.
Il est probable , comme tu le dis , que certaines années soient bénéfiques mais d'autres moins . A ce propos , il serait intéressant de comparer les résultats , sur une période de 5 années par exemple , d'un portefeuille consacré au trading et d'un autre consacré à sommes égales à des actions de garde ou de fond de portefeuille comme l'on dit .

Je remarque que la part de ton portefeuille trading représente , sauf erreur , un bon tiers de ton portefeuille global . Je suis incapable d'apprécier si ce pourcentage est important ou pas , raisonnable ou pas .
Tout dépend de l'importance des effets de leviers choisis ! .
Je pense que c'est là qu'un placement sécuritaire prend , à mon sens , toute sa place , qu'il s'agisse d'OR ( métal , je précise bien ) , d'obligations ou autre support , en quasi proportionnalité de sommes .
Pour faire simple , il me semble prudent d'adosser aux placements susceptibles de voir leur valeur fluctuer , notamment à la baisse , des placements , certes moins rentables , mais qui , dans le temps , ont l'avantage de tempérer ou de lisser les pertes .

Concernant l'OR , je ne vois pour le moment aucune raison objective de m'en séparer en partie et encore moins en totalité . Tant que les Etats n'auront pas commencé à stabiliser et à réduire leur endettement , tant que les taux ne remonteront pas avec un différentiel valable entre taux nominal et taux réel , tant que la valeur de la monnaie continuera à s'éroder , tant que la stabilité géo politique ne se sera pas rétablie ...
j'arrête ici car la liste est longue , hélas , je ne changerai pas mon raisonnement .

De plus , et à propos du BITCOIN , je pense que nous sommes en train de remplacer une valeur fiduciaire démonétisée ( l'argent papier ) par une autre totalement virtuelle qui ressemble à un gigantesque PONZI .
Quand on regarde l'histoire de la monnaie , force est de constater , à moins de se boucher les yeux , que les argentiers n'ont eu de cesse de tricher sur la valeur réelle de la monnaie . Que ce soit sur la teneur du métal au temps des pièces , puis des Titres de créances ( assignats de LAW ) , abandon de la convertibilité OR - monnaie papier ( NIXON ) , aujourd'hui le BITCOIN . L'argent n'a de valeur que s'il est en adéquation avec un actif tangible .
Si un Etat qui seul à le droit de battre monnaie , considère que ces monnaies parallèles lui font concurrence , il a le droit de dire du jour au lendemain '' utilisez vos jetons où vous voudrez mais pas chez moi '' .
Dans cette période d'instabilité , je pense qu'il faut s'assoir sur des actifs réels , même si certains peuvent parfois connaître des périodes de baisses . Cela concerne autant les actions en bourse que l'immobilier , les placements forestiers etc ... Seuls deux facteurs comptent : le choix et la durée .

Le réinvestissement des dividendes est important et essentiel pour diminuer le PRU au fil du temps .
Le principe du dividende ( conséquent ou pas ) est à relativiser si son versement vient contrecarrer l'expansion de l'entreprise .
Je pense que les facteurs : valeur de l'entreprise / prix de l'action
: supportabilité de l'endettement
: trésorerie
sont des donnée essentielles .

Quant à EMEIS , c'est comme ATOS et bien d'autres , ce sont des recovery potentielles mais c'est comme VALLOUREC , après avoir touché le fond , si elles sont bien gérées , elles peuvent réserver de très bonnes surprises . Pour ce genre d'actions , il faut acheter ''au fil de l'eau '' et viser le long terme .
De par la nature de son métier , EMEIS répond à une demande sans cesse croissante des besoins (vieillissement et accroissement de la population d'après guerre ) ce qui est une sorte de pricing power et son image qui a été totalement détériorée peut se refaire une santé ! sans vouloir faire de mauvais humour ... Son nouveau Directeur me semble être à la hauteur de l'enjeu . Le rapport financier et le changement d'esprit dans son fonctionnement semblent plaider en ce sens .

Pour ce qui concerne CLARIANE , je n'ai pas le moindre avis sur cette action car je ne l'ai pas suivie .
Je note que comme EMEIS , elle a subi une forte et constante détérioration de son cours et que sa capitalisation boursière est deux fois plus faible que sa concurrente . Là encore , il faut revenir aux fondamentaux et au rapport que je mentionnais plus haut pour se faire une idée .

Voilà , pour répondre à ton post , ce que sont mes modestes réflexions . Ah ! si seulement nous avions la boule de cristal !.
Excellent week end .
 
P

pgirbourse

Active member
Bonsoir,
J'imaginais bien (j'espérais) des prises de profit sur l'Or et l'Argent mais, je ne m'attendais pas à une secousse aussi violente sur cette dernière (-35% à 75$) !
Du coup, mes rachats de shorts ont été exécutés bien trop haut :

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Après coup on regrette d'avoir joué petit bras mais, outre la couverture demandée pour 1 contrat entier, le risque me semblait trop important.

Il me reste 1/2 short sur l'or qui a failli passer à 465.5, plusieurs sur US100 / 500 ainsi que les Yen/$ que je conserve pour me couvrir contre une poursuite de la baisse du $.
 
B

brubruberu

Member
Effectivement , la secousse est violente , on peut même parler d'un mini krack sur l'OR .
La hausse vertigineuse de ces derniers jours , tout comme cette chute est caractéristique de ce qui peut arriver au métal précieux . Je pense qu'il y a eu excès dans les deux sens et on va trouver un point d'équilibre beaucoup plus sain dans les prochains jours . Peut-être autour des 5000 $ ....
La nomination du successeur de J. POWELL est la principale cause de ce dévissage . Il est probable qu'il ne sera pas aussi '' malléable '' que certains l'envisageaient .
Cela dit , les fondamentaux restent , en tout premier lieu l'érosion du dollar et la perte de confiance qui l'accompagne . Qui veut continuer à acheter la dette Américaine ?.
Par ailleurs , dans le cas où les taux ( longs ) US remonteraient , la dette , déjà vertigineuse , s'envolerait et accentuerait la défiance envers le Dollar . C'est un cercle vicieux . De ce fait , les marges de manoeuvres de K. WARSCH s'en trouveront réduites aussi bien à la hausse qu'à la baisse . Pour autant , il reste encore 4 mois avant le départ de J. POWELL et bien des choses peuvent se produire entre temps .
Si le DOW J dévissait ( à cause de l'IA qui pourrait être le catalyseur ) les investisseurs se reporteraient sur les valeurs défensives , le cash et l'OR . Ils pourraient aussi vendre leurs positions bénéficiaires sur les valeurs européennes , les entraînant dans leur chute elles aussi .
A noter que les cryptomonnaies , notamment le BITCOIN , n'ont pas profité de la chute du métal précieux ce qui laisse à penser qu'il n'est pas encore une valeur refuge . C'est ce que l'on peut noter aujourd'hui .
Nous rentrons certainement dans une période de forte volatilité qui peut conduire à une récession .
Pour ce qui me concerne , je garde mes positions . J'augmente la part des liquidités . J'ai quelques valeurs dans le viseur pour diversifier mon portefeuille en cas de forts mouvements à la baisse .
 
P

pgirbourse

Active member
Bonjour,
"La nomination du successeur de J. POWELL est la principale cause de ce dévissage . Il est probable qu'il ne sera pas aussi '' malléable '' que certains l'envisageaient "
De nombreuses publications sur X indiquent que la cause principale est plutôt à rechercher du côté du resserrement des taux de marge sur le COMEX, ce qui a déclenché des appels de marge en cascade.
Ce consensus sur les causes ne signifie pas que la vérité est aussi simple.
Quoiqu'il en soit, la volatilité devrait rester de mise durant quelques jours : épuisette achat Ag posée à 70$.
Je reshorterai l'Or et USD sur rebond et ne touche pas au BTC.
 
B

brubruberu

Member
Le COMEX .
Il joue effectivement un rôle central dans la fixation du prix de l'or ( contrats ) et qu'il est en cause dans la violente chute de l'once ce Vendredi comme tu le fais justement remarquer . Il n'en reste pas moins qu'il repose sur des instruments financiers par définition spéculatifs ( pari sur la hausse ou la baisse ) .
MAIS il n'a rien à voir avec la détention physique de l'or .
Le COMEX est un indicateur , un thermomètre MAIS c'est la détention physique qui incarne la confiance .

Perso , je n'ai plus aucune confiance sur la valeur de la monnaie , c'est la raison de mon choix , entre autre , de détenir de l'or physique .

Je pense ( à tort ou à raison ) que les cryptos ( une petite exception peut-être en faveur du BITCOIN ) sont des monnaies virtuelles non garanties et à la merci des Etats qui , eux seuls , ont le droit de battre monnaie . Les cryptos peuvent aussi , en tant que monnaie parallèle , finir par inquiéter les banques car elles peuvent représenter à terme un risque structurel pour le système financier traditionnel .

Pour revenir à la chute de vendredi , l'or a perdu ce qu'il avait gagné en une semaine . Cela ne fait pas plaisir mais ce n'est pas la fin du monde pour autant sauf pour les derniers arrivés , les spéculateurs à la hausse ou les détenteurs d'or papier ( ETF - Mines ) .
Il est probable d'ailleurs qu'il continuera à dévisser dans les jours prochains .

Pour la suite , tout dépendra de la politique monétaire du successeur de J. POWELL .
Apparemment , il a la volonté de de réduire le bilan de la FED et de baisser les taux courts , ce qui fera augmenter l'écart entre les taux longs et courts , ce qui sera bon pour les banques mais générera de l'inflation , (ce qui sera bon pour l'or) mais ne plaira pas du tout au peuple US et en particulier aux partisans de TRUMP , ce qui se retrouvera dans les résultats des Mid Terms . D'où les pressions quasi certaines de TRUMP sur K. WARSCH pour continuer à baisser les taux directe

Par ailleurs :
Est-ce que la croissance de l'économie US continuera ?...
Est-ce que le taux de chômage n'augmentera pas ?... Quid des salaires ?...
Est-ce que l'inflation ( pour le moment apparemment stabilisée ) continuera à être maîtrisée et supportable par le peuple Américain ?...
Quel sera le pouvoir de TRUMP sur K.WARSCH sachant qu'il y a douze votants au sein de la FED pour décider ...
Autant de questions , autant d'inconnues dans un contexte de défiance vis à vis du Dollar et de la dette US .

Perso , je pars du principe que détenir vaut mieux que courir , d'où mon choix de détenir des actifs tangibles ( actions - immobilier - or - etc ) protégés ( encore ) par le droit de la propriété . Après , il n'y a pas que l'or , tout peut arriver , notamment sur le marché des actions ...
Pour résumer , je ne suis pas certain que 2026 sera facile pour les boursicoteurs que nous sommes . En tout cas , les risques de volatilité me semblent importants . Il faudra avoir les nerfs solides !.
 
P

pgirbourse

Active member
@brubruberu Je détiens également de l'or physique ; ma réflexion portait uniquement sur l'or papier.

La volatilité :
  • est intéressante si on reste raisonnable en matière d'effet de levier et rigoureux sur le money management ; ce qui n'est pas toujours facile !
  • va rendre de nouveau ABCA intéressante
  • vu les hausses depuis mars/avril 2025, je vais poser des épuisettes actions au moins à -25% des cours actuels
 
P

pgirbourse

Active member
Pfff, impossible d'attraper Ag que ce soit en short (94, il est monté à 92) ou à l'achat.
Le $ se reprend, du coup, ma couverture Yen/USD est passée en MV.

Bonne journée quand même : j'ai allégé sur STLAP, SOI et racheté des shorts.

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P

pgirbourse

Active member
Bonjour,
La claque ! J'ai perdu près de 3k€ sur STLAP, pas assez allégé 😭

J'ai enfin réussi à attraper Ag en dessous de 70, j'ai commencé (trop tôt) à alléger.
J'ai soldé shorts Life en rachetant la dernière position ; petite PV après des entrées trop basses.
Les indices US ont rebondi => cibles rachats shorts pas atteintes, j'ai même un stop gain qui a été exécuté.

Bref, une fin de semaine à oublier.

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P

pgirbourse

Active member
Bonjour,

CDA J'ai allégé la semaine dernière à 27,70, je renforcerai si trou d'air.
Que ce soit pour le rendement (~7% sur mon PRU 16,75) ou pour les perspectives, elle reste une bonne valeur de fond.

Analyse Grok (La société Compagnie des Alpes profitera t-elle des JO d'hiver 2030) :
**Oui, la Compagnie des Alpes (CDA) devrait profiter des Jeux Olympiques d’hiver 2030 dans les Alpes françaises**, et ce de manière significative, même si les retombées globales des JO pour les finances publiques font débat.

### Des domaines skiables majeurs directement concernés
CDA exploite **11 domaines skiables** dans les Alpes françaises, dont plusieurs qui accueilleront des épreuves olympiques selon le schéma préférentiel des sites (validé en 2025 et en cours de finalisation) :

- **La Plagne** (Savoie) : bobsleigh, luge, skeleton (et village olympique associé).
- **Val d’Isère** (Savoie) : épreuves de ski alpin (face de Bellevarde pour les hommes, notamment ; remplace Méribel qui s’est retirée).
- **Serre Chevalier** (Hautes-Alpes / Briançonnais) : ski de bosses, saut acrobatique, big air (Montgenèvre accueille les épreuves de snowboard et freestyle complémentaires).

Ces stations font partie du pôle Savoie (ski alpin) et du pôle Briançonnais (freestyle/snowboard). Courchevel et Méribel sont aussi dans le schéma, mais Méribel n’accueille plus d’épreuves principales et Courchevel n’est pas exploité directement par CDA.

### Position officielle de la CDA : partenaire actif
Dès janvier 2024, juste après la décision du CIO d’entrer en « dialogue ciblé » avec la candidature Alpes Françaises 2030, la CDA a publié un communiqué enthousiaste :
> « Nous nous positionnons comme un partenaire actif de cette candidature ! »

La société (5 000 salariés à l’époque) y voit une reconnaissance de l’expertise française en montagne et s’engage sur le développement durable, l’emploi et la vitalité des territoires. Un membre de sa gouvernance a même été l’un des principaux artisans de la candidature.

### Bénéfices concrets attendus
- **Investissements et modernisations** : les sites olympiques bénéficieront de travaux (remontées, neige de culture, accès, etc.) financés en partie par l’État, les régions et les collectivités (budget global des ouvrages ~800 M€ pour 31 opérations). CDA, qui gère les concessions d’exploitation, n’investit pas tout mais profite des infrastructures améliorées pour ses clients post-2030.
- **Visibilité et attractivité** : les JO offriront une exposition mondiale gratuite aux stations concernées (comme Albertville 1992 ou Grenoble 1968 l’ont fait). Cela booste la fréquentation avant, pendant et après les Jeux, surtout en hiver mais aussi potentiellement en été (stratégie « 4 saisons » de CDA).
- **Effet économique local** : hausse du tourisme, emplois temporaires, retombées sur l’hébergement et les services (CDA est aussi présent dans l’hébergement via ses filiales).

Des critiques existent sur le coût global des JO (budget Cojop ~3 Md€, contribution État 362 M€) et sur l’impact environnemental, mais pour un opérateur privé comme CDA (actionnaire principal : Caisse des dépôts ~43 %), ces stations olympiques sont une aubaine commerciale. Des observateurs (y compris des opposants aux JO) notent d’ailleurs que « Serre-Chevalier et Val d’Isère sont au top pour la Compagnie des Alpes ».

En résumé : **oui, CDA est bien placée pour tirer profit des JO 2030**, grâce à sa présence directe sur trois sites phares, son rôle de partenaire déclaré et les investissements publics qui valoriseront ses domaines. Les préparatifs sont en cours (visites CIO, loi olympique votée, etc.), et l’effet « héritage » devrait se faire sentir dès les prochaines saisons.
 
langdon

langdon

Well-known member
Hello,
Je suis sidéré par la hausse de CDA. J'en ai pris une pincée à 13 pour du long terme et j'attendais qu'elle redescende à 12 pour en prendre plus ... je crois que je vais devoir attendre longtemps...
Surtout, je ne comprend pas bien les raisons de cette hausse.
A+
 
B

brubruberu

Member
CDA fait partie de mes regrets de l'avoir vendu et encore davantage de ne pas être remonté dans le train .
Pourquoi s'en être séparé ? ( il suffit de lire le copié - collé de ''pgirbourse ''pour se convaincre qu'il fallait garder ).

SOITEC fait partie de mes regrets de ne pas avoir eu le culot de l'acheter quand l'action était au fond du trou . Mais là , on est dans le spéculatif pur et dur , donc réservé aux traders .

Il arrive que l'on vende soit sans tenir suffisamment compte des fondamentaux ( CDA ) , soit par réaction émotive ( ce que je n'ai pas fait ) lors d'un '' trou d'air ''( la chute brutale de l'OR ... qui vient de refaire une bonne partie du chemin .
Le pire du pire , finalement , c'est d'acheter une valeur pour laquelle les dirigeants , aidés de comptable certainement complaisants , maquillent les rapports financiers ( ATOS ) . Dans ce cas , nous en sommes les quasi- impuissantes victimes . Je fais partie du collectif des plaignants .... Rien à perdre de plus , c'est déjà fait ! .

Sur un autre sujet , l'IA me turlupine bien plus que la géopolitique . Ce n'est que mon avis bien entendu .
Si on assistait à un dégagement brutal et massif des investisseurs sur ce support , il s'ensuivrait , toujours à mon humble avis , un double krack :
- le premier sur les actions en général , y compris les défensives , et par effet d'entraînement sur toutes les places boursières .
- idem sur l'OR , même si cela peut apparaître contre intuitif .

Pour quelle raison ?
- récupérer du cash pour couvrir les positions . C'est classique .

Par contre , si le dégagement est progressif , c'est l'inverse , les marchés vont se stabiliser voire progresser au fur et à mesure de la réallocation des actifs .

En conclusion , le problème est , comme toujours , de se retirer du jeu avant . Facile à dire !.
Par précaution , il serait sage de placer des stops qui accompagnent l'évolution des marchés .
 
P

pgirbourse

Active member
Bonjour,

M Burry est agressivement baissier sur NVDA (Nvidia) et PLTR (Palantir), haussier sur PFE (Pfizer) et HAL (Halliburton) entre autres.
J'ai renforcé ma position short sur NVDA à 177 (alors que je lorgnais le 200 ; impatience quand tu nous tiens :()
PLTR Je me suis racheté trop tôt, si elle pouvait remonter pour la shorter de nouveau (IG annonce un PE normalisé > 200, Bourso un PE 2026 > 100)

Je conserve / renforce sur rebond, mes shorts sur USTech100 : bonne alternative au stock picking sur un marché où je connais bien moins les actions, coût overnight quasiment nul et assez volatil pour faire quelques A/R intéressants.

SOI J'avais une petite ligne à 31 que j'ai soldé trop tôt ; il m'en reste une conséquente à PRU 60 (money management complètement loufoque sous le coup de l'émotion comme dirait @brubruberu et le fameux FOMO !) ; au PEA, PRU 40.
 
P

pgirbourse

Active member
Bonjour,

Ouvert une ligne IPS à 34€ au PEA : valeur semble solide, PER < 6, rendement intéressant, devrait profiter de la présidentielle 2027 voire d'une dissolution 2026 ;) .
Epuisette à 29.

Analyse Grok :

La santé financière d'Ipsos SA est globalement excellente et solide en 2025, malgré un contexte macroéconomique et politique volatil (élections, restrictions budgétaires). Le groupe, leader mondial des études de marché, affiche une rentabilité résiliente, un bilan très sain et une liquidité confortable, soutenue par des acquisitions stratégiques et une accélération digitale.

Croissance : +3,4 % au total, tirée par les acquisitions (BVA Family et infas, +5,8 % d'effet de périmètre). La croissance organique est modérée (+0,6 %) en raison d'un ralentissement dans le segment "Citoyens" (affaires publiques, -8 % organique, impacté par les incertitudes politiques aux USA, France et Asie). Les segments privés (Consommateurs, Clients/Salariés, Médecins/Patients) progressent de +2,1 % à +2,4 % organique. La plateforme digitale Ipsos.Digital explose (+27 %, marge x2).

Rentabilité : Marge opérationnelle à 12,3 % (12,8 % à périmètre constant), résiliente malgré la dilution temporaire des acquisitions. Marge brute stable à ~68 %, avec une bonne maîtrise des coûts (personnel stable à 64,8 % de la marge brute).

Bilan et endettement : Très robuste. Dette nette faible (219 M€), ratio dette/EBITDA à 0,5x (un des meilleurs du secteur). Trésorerie élevée (318 M€) et lignes de crédit non tirées >400 M€. Pas d'échéances significatives avant 2030 (émission d'un obligataire de 400 M€ à 3,75 %). Capitaux propres stables à ~1,57 Md€.

Flux de trésorerie : Cash-flow opérationnel à 302 M€, free cash-flow ~181 M€. Investissements en acquisitions (179 M€) et tech (83 M€) bien couverts.

Points forts de la santé financière
Bilan "rock-solid" : Faible endettement, liquidité abondante et génération de cash récurrente. Ipsos est noté BBB (perspective stable) par Fitch, avec des métriques crédit excellentes (couverture des intérêts >15x).

Diversification : 85 % du CA privé, croissance dans la pharma et l'IA. Moins dépendant des affaires publiques.

Politique actionnariale : Dividende de 2 €/action (+8 %), rachats d'actions (100 M€ prévus en 2026). Rendement attractif (~6 %).

Points de vigilance
Croissance organique en deçà des ambitions (politique et budgets publics). Marge brute en légère baisse due aux coûts de panels et intégration d'acquisitions.

Résultat net en repli, mais ajusté quasi stable.

Perspectives 2026 et au-delà
Plan stratégique "Horizons" : Focus sur l'IA, les services gérés globalement et la tech. Objectif : croissance organique moyenne 3-4 % sur 2026-2028 (2-3 % en 2026) et marge opérationnelle stable à ~12,3 %.

Confiance : Les dirigeants soulignent un "retour à la croissance" dans le privé et des signes positifs en Q4 2025 (+0,5 % organique).

En résumé : Ipsos est en "excellente santé financière", avec un profil défensif (marges élevées, faible dette) et un potentiel de rebond via la digitalisation. Le titre (autour de 34 €, capitalisation ~1,47 Md€) reste attractif pour les investisseurs patients, malgré une année 2025 en demi-teinte.
 
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