Résultats de la recherche

  1. L

    Il y a forcément une news qui sera annoncée après bourse ou lundi à l'aube

    Excellent résumé je trouve. L’investissement boursier est une question d’estimation des espérances de gain. Je pense pas qu’il y ait une seule valeur à la bourse de Paris pour laquelle l’espérance de gain soit plus faible que celle d’Atos. Bien sûr un miracle peut arriver, personne ne le remet...
  2. L

    Il y a forcément une news qui sera annoncée après bourse ou lundi à l'aube

    Ce qu’il faut comprendre aussi, Homiz, c’est que, même en admettant que la situation d’Atos soit meilleure que celle d’Orpea ou de Casino, ça ne change à peu près rien pour les actionnaires actuels. À partir du moment où la valeur des actifs est inférieure à la valeur de la dette brute, qu’elle...
  3. L

    CGG

    Oui, pour CGG on a une échéance des bonds à 2027, il ne devrait pas y avoir d’AK avant fin 2025 au pire. De quoi jouer des rebonds techniques ou même espérer une recovery opérationnelle
  4. L

    CGG

    Si capitaux propres < goodwill, et leverage > x2, j’estime qu’il y a des chances que la chose finisse mal. Bien sûr il faut regarder d’autres paramètres. Mais effectivement, Atos, Alstom ou CGG sont dans ce cas
  5. L

    Étouffé par 5 milliards de dettes, Atos appelle à l’aide (Le figaro)

    Hayd75, j'entends vos objections à Ozymandias, et je pense qu'une partie est pertinente si on en reste à un point de vue purement théorique. Je pense aussi qu'il existe une (toute petite) probabilité que le dossier se termine mieux que prévu pour les actionnaires, avec une vente à la découpe...
  6. L

    Article "Hiroshima sur le blog"

    Au passage ça explique un peu mieux la "saisonnalité" mythologique du free cash flow d'Atos, qu'on ne retrouve dans aucune autre ESN - en tout cas à ces niveaux
  7. L

    Article "Hiroshima sur le blog"

    Donc, les dettes fournisseurs affacturées restent au bilan dans la ligne "dettes fournisseurs" ? C'est doublement positif pour Atos : pas de sortie de cash et compression du BFR
  8. L

    Je vais aussi changer ma Recomap

    Assez d'accord, je pense qu'on va tomber autour de 200 millions de valo, puis stagner à ce niveau jusqu'à l'AK. On est dans une phase de gravitation et de déni, assez traditionnelle en bourse
  9. L

    Article "Hiroshima sur le blog"

    Oui Cosmic Gate, mais là on parle de reverse factoring (transfert de dettes fournisseurs à l’affactureur), pas de l’affacturage simple (transfert de créances clients à l’affactureur). Celui-là n’est pas mentionné par le DEU
  10. L

    Article "Hiroshima sur le blog"

    Epicurus, I just checked: "other current liabilities" do not enter into the calculation of net debt.
  11. L

    Article "Hiroshima sur le blog"

    Epicurus, I think you missed my point. I don't know where Atos has put the liabilities linked to reverse factoring (supplier debts that become debts to factorers). And unfortunately we have no way of knowing - there was even a report to the AMF about this lack of transparency on this very point...
  12. L

    Article "Hiroshima sur le blog"

    So it is off-balance
  13. L

    Article "Hiroshima sur le blog"

    These are not assets, they are reverse factoring, including supplier debts which are transformed into "other liabilities". You can see in all Atos annual reports that the "other current liabilities" line is generally not very detailed...for example, in 2022, there is a "other contract...
  14. L

    Article "Hiroshima sur le blog"

    It's not exactly that 1 billion was burned in H2, but rather that 1 billion that they used to mask with reverse factoring can no longer be masked, as the reverse factoring market is now closed to Atos. The result is the same: net debt increases by 1 billion. (But in reality, this 1 billion has...
  15. L

    Figaro : 1ere interview de Mustier

    L'ordre est celui du communiqué : employés, clients, créanciers, actionnaires. Rien d'original en soi. Ce qui est notable, en revanche, est le besoin ressenti par Mustier de mentionner explicitement ce que tout le monde avait bien compris tacitement : "dans cet ordre là". Pourquoi insister sur...
  16. L

    Je suis très pessimiste sur le titre. Pour moi ce communiqué ressemble à celui du 1er aout.

    Je suis assez d’accord, sauf sur le point Rubis, auquel je réponds pour pouvoir éclairer mon point de vue sur Atos (et ne pas être trop hors-sujet) : -le goodwill de Rubis représente environ 20% des actifs, le goodwill d’Atos représente environ 80% des actifs au bilan -si le goodwill de Rubis...
  17. L

    Je suis très pessimiste sur le titre. Pour moi ce communiqué ressemble à celui du 1er aout.

    Au contraire, ça a totalement tout "avoir" [sic]. Le deal sur Tfco avec EPEI début août avait été annoncé en termes de "valeur d'entreprise", et le deal sur BDS avec Airbus aujourd'hui est toujours annoncé en termes de "valeur d'entreprise". Dans une communication transparente, la valeur...
  18. L

    Je suis très pessimiste sur le titre. Pour moi ce communiqué ressemble à celui du 1er aout.

    Pour rappel, il s’agit d’1.5 à 1.8 md de « valeur d’entreprise ». Pour rappel aussi, la cession de Tfco avait été annoncée début août pour une « valeur d’entreprise » de 2 md, alors qu’en réalité le deal prévoyait un décaissement de trésorerie (ou un transfert de créances clients, ce qui revient...
  19. L

    Article de Challenges qui parle d'un consortium pour reprendre BDS

    Évidemment, mais il y a beaucoup de rêveurs ici. Quand je vois que certains valorisent Tfco à 12x le fcf prévu en 2026 (qui est un fcf avant intérêts et impôts qui plus est - au-delà du fait qu’il ne sera jamais atteint), je pense que le contact avec la réalité a été perdu.
  20. L

    Message a Map

    Rien ne dit aussi que ce ne soit pas le premier analyste mentionné par BFM qui ait raison, avec son estimation d'une vente de BDS entre 700m et 1md €. Historiquement, c'est toujours le pire scénario qui s'est réalisé avec Atos (cf. vente de Tfco où une cession négative à -800m € avait été...

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