J'ai mentionné dans le thread SES IMAGOTAG que j'allais parler d'Eramet. Pourquoi. Parce que je disais que si je devais acheter maintenant à 120€ avec objectif moyen terme 160€ mais seuil auquel les insiders ont massivement vendu (33% de leurs positions. Vous pouvez trouver le terme "massif", excessif, pour 33%, mais si je le pense. Ils auraient pris 10 à 15% de profit pour financer l'achat d'une maison, d'un remboursement d'impots suite à des plus values... Mon vendre 33% à 160€ sur on estimait que le titre devrait doubler par exemple, ce serait du gachis. S'ils ont vendu un tiers, c'est qu'ils pensent que le titre peut progresser mais certainement pas doubler car dans ce cas ils n'auraient pas pris, ne serait-ce que 33% de leurs bénéfices. Donc perso, après avoir passé 30mn à étudier cette valeur, déjà mis au jus grace au résumé que vous m'aviez fait, j'en suis arrivé à la conclusion que le potentiel de SES est de 160 à 180€ à échéance 12-18 mois. A 120€ ça fait une progression, mais pas assez pour moi.
Eramet, elle peut doubler d'ici 12-18 mois. Contrairement à l'usage où l'on parle d'abord de l'atrait et après des risques, je fait le contraire. Eramet à un gros invenient, c'est un valeur TRES apréciée des fonds. Donc le flottant réel est microscopique, le capital étant détenu par des fonds et en grande partie des fonds de pensions qui sont longs sur la plupart de leurs lignes car leur but est de collecter des dividendes pour payer les retraites américaines.
Du coup, comme Eramet est une société spécialisée dans le métaux et dans le nickel en particulier (environ 25% de l'activité) cela la rend très sensible au cours du nickel alors que 70% de son CA n'est pas nickel dépendant. Mais comme du faire de sa rareté (20 ans de réserves connues) le nickel est devenu très cher, elle est un peu corrolée au cours du Nickel.
Donc le faible flottant fait que les jours où il y a une grosse variation du Nickel, le volume quotidien étant très faible 0.2 à 0.3% du capital, elle a souvent des +% ou -5% ce qui n'est pas agréable pour les cardiaques! Et donc si l'on regarde la courbe 7/8 ans, elle vient de 20€ au plus bas à 80€ aujourd'hui, avec un plus haut historique à 600€ (!!!) juste avant les supbrimes en 2007.
Mais cette hausse de 18.90€ pour être précis à 83.50€ vendredi 7 pour être précis, s'est fait en dents de scie par une montée à 160€ il y a 4 ans, puis une redescente à 24/25€ durant 1 jour ou 2 au pire du Covid, pour remonter encore récemment à 140€ et se retrouver aujourd'hui à 85€.
Voici le graphique Max. Je sais pas vous, mais moi celui qui remonte le plus loin c'est yahoo finance US et pour les actions françaises, il suffit de rajouter .PA devant le code mnémonique
Il y a eu aussi plusieurs changements de PDG à la Atos depuis 10 ans avec une très mauvaise gestions des conflits syndicaux en nouvelle calédonie. La dernière PDG étant une femme qui a réussi à stabiliser l'entreprise en se recentrant de tous les aciers spéciaux, vers les aciers haut de gammes et aliages spéciaux et vendu la filiale Aubert & Duval spécialiste des aciers rapides, et se recentrer sur les aciers spéciaux et aliages précieux pour l'industrie. ET, important d'acquérir des consessions de mines de Lithium, non encore rentable pour le futur avec la montée de l'électrique et le post nickel.
EN EFFET, je rappelle pour ceux qui ne le saurait pas, que le nickel est un métal peut abondant et qu'il n'y a plus que 20 années de réserves de nickel. Or le groupe possède deux grosses mines une en nouvelle calédonie (qui a posé d'énormes soucis depuis 10 ans avec des mouvements sociaux permanents) et une en indonésie.
Même si le nickel est surtout connu pour les batteries nickel-cadium, appelées à disparaitre lentement à cause de la rareté du nickel, la fonction principale du nickel, est d'être associé à l'acier et au chrome pour créer l'inox !! Grace à l'aide de barbouillard qui m'a rafraichi mes connaisses physique, c'est surtout le chrome encore abondant qui donne la propriété inoxydable, mais la plupart des inox contiennent aussi du nickel pour le renforcer, car ceux qui ont déjà testé un couteau oxydable et un couteaux inox, savent que l'inox est moins rigide que l'acier pur.
L'inox ça n'est rien d'autre que 85% d'acier et 10% de chrome et 5% de nickel et on ne sait pas faire d'inox autrement pour l'instant. L'inox peut exister sans nickel, mais il nécessite des épaisseurs de toles un peu plus élevées.
Il existe d'autres métaux ou aliages inoxydables, mais pas à partir d'acier, donc plus couteux.
Par exemple la céramique.
Je vais peut-être vous faire sourir, mais il y a encore 4/5 ans je croyais que la céramique était de la terre cuite. Et puis un jour j'ai acheté un couteau en céramique pour voir comme on pouvait faire de la terre cuite aussi fine et là j'ai compris que il y avait surement une homonymie sur le terme céramique car ça ressemblait à toute sauf de la terre cuite!!
Après visite de Wikipédia, j'ai vu que la céramique était un aliage de métaux nobles dit non ferreux, à savoir qu'il n'y a ni fer ni acier dans la céramique (l'acier étant je le rappelle pas à proprement parler un alliage mais un mélange de fer pour 80% et de carbone pour 20%. Donc je crois que comme l'acier ne comportant pas d'autre métaux que le carbone est considéré comme métal et non comme un alliage).
La grosse différence entre la céramique et l'inox, est que l'inox est légèrement souple (plus souple que l'acier pur), alors que la céramique est ultra rigide mais du coup très cassante. J'ai jamais eu un couteau de céramique qui a tenu au dela de 1 ans. Mais pour les casseroles, top. Donc petit à petite au fur et à mesure de l'augmentation du prix du nickel on verra plus d'ustensile en céramique.
Je rappelle aussi que l'inox est utilisé dans les milliers d'industrie, la marine,... même utilisé même par Elon Musk pour ses fusées Space X, justement à cause de sa tolérance à une légère flexibilité. Par contre comme il est moins rigide, un couteau en acier non inoxidable (j'en ai un pour le saumon) est bien plus coupant que un couteau en inox.
Donc à part de mélanger de l'acier juste avec du chrome (mais moins bonne tenue) il n'y a à ce jour aucun autre moyen de produire un bon inox bien rigide et aucune recherche à ma connaissance engagée pour trouver un système de remplacement à part l'utilisation de céramique, mais très couteuse et pour certains usages trop rigide car plus rigide que l'acier.
Ca c'était pour l'usage le plus connu de l'inox. Il a plein d'autre usage. Les alliages nickel-chrome (passé dans le langage courant) certains types de batterie nickel cadium, des dizaines d'alliages l'utilisent, voir Wikipedia...
Avec 20 années de réserves d'inox. Chaque année le prix devrait prendre 30%, voir 50% lorsque l'on n'aura plus que 10 années de réserves.
D'ailleurs il y a déjà eu un avertissement sans frais durant l'année 2021, la demande de nickel a montée et a été amplifié par un squeeze short des vendeurs à découvert de nickel. il y avait eu un squeeze short et une montée sur quelques semaines de 8000€ la tonne à 150 000€ la tonne de nickel sur le LSE qui a du suspendre la coation. Il est ensuite redescendu à l'ouverture à 50 000€ et cote maintenant 20 000€ la tonne, mais c'est à peine plus que avant la crise des subprime. Je pense qu'on devrait être entre 30 000
et 35 000€ à la fin de l'année.
Sur le graphe on ne voit pas le pic à 150 000€ car il a duré quelques minutes et le LSE a suspendu 24h la cotation du nickel pour laisser le carnet d'ordre se re-remplir.
On voit que hormis un plus bas en 2016 à 8000€ la tonne, qui avait marqué le retour du cours quelques semaines sous les 50€, depuis le nickel est en hausse continue, avec des dents de scies typiques de la bourse, mais en hausse continue. Je l'expliquerai un peu plus bas, c'est que malgré sa rareté, l'offre est abondante car il y a tellement de mines que personne n'est arrivé à s'entendre sur les prix, les australiens faisant stupidement du dumping.
Compte tenu qu'aucun travaux de recherche n'existe à ce jour pour produire de l'acier inoxidable autrement que par adjonction d'acier de chrome et de nickel, on peut supposer que la flambée à 150 000€ la tonne était un signe précurseur d'un emballement du cours du nickel amené à durer. Cette année Eramet a fait un RN de 700M€ pour 2.7Md€ de capitalisation boursière. Donc quand on dit que Atos qui perd de l'argent est bradé à 1.5Md€, ça me fait parfois sourire, sur le degré de sous-évaluation quand on voit des dossiers comme Eramet où on pourrait arriver à 1Md€ de RN en 2024, soit un PER de 2.7.
Certes dans 20 ans la part de Nickel d'Eramet sera à 0% du CA, mais lorsque le nickel sera à 100 000€ la tonne, le RN d'Eramet dépassera la capitalisation boursière actuelle et permettra à la société de créer un trésor de guerre (j'espère qu'elle aura pas la stupidité de tout donner aux actionnaires) avec une tréso qui montera à environ 5Md€ pour des aquisitions dans d'autre branches de métaux rares.
Le nickel est très compliqué à recyclé car son principal usage est l'inox et c'est ultra compliqué de désolidarisée un bloc d'inox en acier chrome et nickel (voir même impossible je pense).
L'inox peut bien-sûr se recycler pour faire de l'inox, mais la qualité de l'inox recyclée est moins bonne car dans les déchets d'inox dans les déchetteries ou déchets de l'industrie, il y a de l'inox occidental et de l'inox chinois. Et autant vous dire que dans l'inox chinois on est très loin des 5% de nickel
Pourquoi le nickel va flamber et qu'il ne l'a pas déjà fait (hormis durant 72h?
Car dans le prix de marché d'un métal ou de toute matière première, il devrait tenir compte de l'offre et la demande mais aussi de la quantité de réserves. Prenons l'exemple des terrains constructibles. Ils flambent en france et pourtant il y en a encore pas mal, mes les propriétaires conscient de la rareté se disent que ça ne peut que monter et ne vendent pas tous et les laissent en jachère.
Mais dans une mine, la jachère ça n'existe pas. Les mines, elles doivent payer les employés et tous les frais fixes et la quantité de nickel malgré les réserves minimes et très abondante et la concurrence féroce avec l'australie qui produit 60% du nickel et finalement le prix malgré des réserves minimes, est très très bas si l'on prend uniquement en compte le facteur rareté des réservent car les producteurs n'arrivent pas à s'entendre sur les prix.
La montée du prix à été lié en 2020 aux chinois qui au moment du covid lorsque le nickel s'est effondré ont massivement acheté pour stocker. C'est facile à stocker, ça rouille pas... Les achats de stockage chinois, liés aux achats quotidiens ont provoqué un retournement de marché et un emballement.
Il n'est à pas douter, que tout retournement de marché lié à un ralentissement économique qui ferait baisser le nickel, entrainerait un retour des achats de stockage chinois. Nous occidentaux, on réfléchis à 2/3 ans, les chinois réfléchissent à 10/15 ans.
Pour ce qui est du nickel, c'est acquis qu'il n'y aura plus de grosse baisse. De plus niveau démographie, c'est officiel, l'Inde a dépassé la Chine avec 1.6 milliard d'habitants contre 1.55 millards. Et dans chaque vélo, chaque mobylette, chaque moto, chaque voiture, il y a de l'inox...
Et là je ne vous parle que du Nickel et pas du Manganèse Gabon dont Eramet est le numéro un mondial.
Le Maganese entre dans la fabrication d'aciers rigides et Eramet n'est autre avec sa mine au Gabon que le n°1 mondial du Maganese.
Quand aux mines de lithium, elles ont été achetées à l'état de concessions et pour transformer un gisement en mine, il faut faire des routes pour les camions, etc... et ça peut prendre jusqu'à 3/4 ans de travaux, ce qu'avait essayé de nous vendre Anne Lauvergeon avec UraMin au lieu de dire que c'était une fausse mine. Elle a attendu d'être acculée pour expliquer aux marchés qu'elle avait acheté 2Md€ une fausse mine (voir affaire UraMin que je rappelle sans arrêt car c'est l'exemple de l'incapacité de l'état à controler ses actifs et comment une seule personne peut détruire une entreprise. Avec juste la Finlande Aréva aurait peut-être survécu. Avec la Finlande + UraMin, ça a été le démentellement....
J'espère que ce ne sera pas le cas d'Eramet, mais Eramet est un minier alors que Areva était un nucléariste et pas un minier. Donc je n'envisage même pas que les mines de Lithium d'Eramet puissent être des fausses mines
Quand on entend parler que le Lithium va manquer (à priori pas les réserves mais la quantité disponible sur le marché (le contraire du nickel qui est en surface et facilement extractible), c'est un pari sur l'avenir très pertinent et l'augmentation du nickel financera la construction des infrastructures autour des gisements pour les transformer en mines.
50% de l'activité est non mines-dépendante et Eramet est un acteur important dans le traitement de minerais acheté à des miniers, car Eramet a une expértise énorme dans la transformation des minerais de métaux rares en barres de métaux finis pret à l'emploi pour l'industrie.
Donc en résumé, pour les produits extraits en propre et représenant 60% du CA, 30% de Nickel, 60% de Maganese et 10% de sables métaurifères. Le reste de l'activité est la fabrications de barres de métaux finis à partir de minerais acheté sur le marché et d'alliages spéciaux prêt à l'emploi pour les industriels.
Mes propres prévisions de RN 2024 sont de 1Md€ de RN pour une capi de 2.7Md€ et de 2Md€ de RN à partir de 2030 avec la flambée prévisible du Nickel. On devrait dépasser 100 000€ la tonne dès 2030 et 400 000€ à 500 000€ la tonne dès 2035 ce qui ne fait que le prix de 10 lingots d'or alors que je rappelle que dans une tonne il y a 1000kg .
Les coûts d'extractions eux, vont un peu augmenter mais raisonnablement car contrairement au cuivre par exemple qui se trouve 500m sous terre, le nickel est peu en profondeur, voir l'inverse
Eramet a remboursé par anticipation une partie de sa dette obligataire grace à la vente d'Aubert et Duval.
Donc cerise sur le gateau, la dette nette est d'environ zéro !!
En conclusion, pour les patients (2030) Eramet ça va être la poule aux oeufs d'or avec à terme un PER de 1 avec zéro dette. Après cet exposé, vous comprenez maintenant mieux pourquoi les fonds de pension sont longs... et 100% des analystes à l'achat avec un objectif moyen de 130€.
Eramet, elle peut doubler d'ici 12-18 mois. Contrairement à l'usage où l'on parle d'abord de l'atrait et après des risques, je fait le contraire. Eramet à un gros invenient, c'est un valeur TRES apréciée des fonds. Donc le flottant réel est microscopique, le capital étant détenu par des fonds et en grande partie des fonds de pensions qui sont longs sur la plupart de leurs lignes car leur but est de collecter des dividendes pour payer les retraites américaines.
Du coup, comme Eramet est une société spécialisée dans le métaux et dans le nickel en particulier (environ 25% de l'activité) cela la rend très sensible au cours du nickel alors que 70% de son CA n'est pas nickel dépendant. Mais comme du faire de sa rareté (20 ans de réserves connues) le nickel est devenu très cher, elle est un peu corrolée au cours du Nickel.
Donc le faible flottant fait que les jours où il y a une grosse variation du Nickel, le volume quotidien étant très faible 0.2 à 0.3% du capital, elle a souvent des +% ou -5% ce qui n'est pas agréable pour les cardiaques! Et donc si l'on regarde la courbe 7/8 ans, elle vient de 20€ au plus bas à 80€ aujourd'hui, avec un plus haut historique à 600€ (!!!) juste avant les supbrimes en 2007.
Mais cette hausse de 18.90€ pour être précis à 83.50€ vendredi 7 pour être précis, s'est fait en dents de scie par une montée à 160€ il y a 4 ans, puis une redescente à 24/25€ durant 1 jour ou 2 au pire du Covid, pour remonter encore récemment à 140€ et se retrouver aujourd'hui à 85€.
Voici le graphique Max. Je sais pas vous, mais moi celui qui remonte le plus loin c'est yahoo finance US et pour les actions françaises, il suffit de rajouter .PA devant le code mnémonique
Il y a eu aussi plusieurs changements de PDG à la Atos depuis 10 ans avec une très mauvaise gestions des conflits syndicaux en nouvelle calédonie. La dernière PDG étant une femme qui a réussi à stabiliser l'entreprise en se recentrant de tous les aciers spéciaux, vers les aciers haut de gammes et aliages spéciaux et vendu la filiale Aubert & Duval spécialiste des aciers rapides, et se recentrer sur les aciers spéciaux et aliages précieux pour l'industrie. ET, important d'acquérir des consessions de mines de Lithium, non encore rentable pour le futur avec la montée de l'électrique et le post nickel.
EN EFFET, je rappelle pour ceux qui ne le saurait pas, que le nickel est un métal peut abondant et qu'il n'y a plus que 20 années de réserves de nickel. Or le groupe possède deux grosses mines une en nouvelle calédonie (qui a posé d'énormes soucis depuis 10 ans avec des mouvements sociaux permanents) et une en indonésie.
Même si le nickel est surtout connu pour les batteries nickel-cadium, appelées à disparaitre lentement à cause de la rareté du nickel, la fonction principale du nickel, est d'être associé à l'acier et au chrome pour créer l'inox !! Grace à l'aide de barbouillard qui m'a rafraichi mes connaisses physique, c'est surtout le chrome encore abondant qui donne la propriété inoxydable, mais la plupart des inox contiennent aussi du nickel pour le renforcer, car ceux qui ont déjà testé un couteau oxydable et un couteaux inox, savent que l'inox est moins rigide que l'acier pur.
L'inox ça n'est rien d'autre que 85% d'acier et 10% de chrome et 5% de nickel et on ne sait pas faire d'inox autrement pour l'instant. L'inox peut exister sans nickel, mais il nécessite des épaisseurs de toles un peu plus élevées.
Il existe d'autres métaux ou aliages inoxydables, mais pas à partir d'acier, donc plus couteux.
Par exemple la céramique.
Je vais peut-être vous faire sourir, mais il y a encore 4/5 ans je croyais que la céramique était de la terre cuite. Et puis un jour j'ai acheté un couteau en céramique pour voir comme on pouvait faire de la terre cuite aussi fine et là j'ai compris que il y avait surement une homonymie sur le terme céramique car ça ressemblait à toute sauf de la terre cuite!!
Après visite de Wikipédia, j'ai vu que la céramique était un aliage de métaux nobles dit non ferreux, à savoir qu'il n'y a ni fer ni acier dans la céramique (l'acier étant je le rappelle pas à proprement parler un alliage mais un mélange de fer pour 80% et de carbone pour 20%. Donc je crois que comme l'acier ne comportant pas d'autre métaux que le carbone est considéré comme métal et non comme un alliage).
La grosse différence entre la céramique et l'inox, est que l'inox est légèrement souple (plus souple que l'acier pur), alors que la céramique est ultra rigide mais du coup très cassante. J'ai jamais eu un couteau de céramique qui a tenu au dela de 1 ans. Mais pour les casseroles, top. Donc petit à petite au fur et à mesure de l'augmentation du prix du nickel on verra plus d'ustensile en céramique.
Je rappelle aussi que l'inox est utilisé dans les milliers d'industrie, la marine,... même utilisé même par Elon Musk pour ses fusées Space X, justement à cause de sa tolérance à une légère flexibilité. Par contre comme il est moins rigide, un couteau en acier non inoxidable (j'en ai un pour le saumon) est bien plus coupant que un couteau en inox.
Donc à part de mélanger de l'acier juste avec du chrome (mais moins bonne tenue) il n'y a à ce jour aucun autre moyen de produire un bon inox bien rigide et aucune recherche à ma connaissance engagée pour trouver un système de remplacement à part l'utilisation de céramique, mais très couteuse et pour certains usages trop rigide car plus rigide que l'acier.
Ca c'était pour l'usage le plus connu de l'inox. Il a plein d'autre usage. Les alliages nickel-chrome (passé dans le langage courant) certains types de batterie nickel cadium, des dizaines d'alliages l'utilisent, voir Wikipedia...
Avec 20 années de réserves d'inox. Chaque année le prix devrait prendre 30%, voir 50% lorsque l'on n'aura plus que 10 années de réserves.
D'ailleurs il y a déjà eu un avertissement sans frais durant l'année 2021, la demande de nickel a montée et a été amplifié par un squeeze short des vendeurs à découvert de nickel. il y avait eu un squeeze short et une montée sur quelques semaines de 8000€ la tonne à 150 000€ la tonne de nickel sur le LSE qui a du suspendre la coation. Il est ensuite redescendu à l'ouverture à 50 000€ et cote maintenant 20 000€ la tonne, mais c'est à peine plus que avant la crise des subprime. Je pense qu'on devrait être entre 30 000
et 35 000€ à la fin de l'année.
Sur le graphe on ne voit pas le pic à 150 000€ car il a duré quelques minutes et le LSE a suspendu 24h la cotation du nickel pour laisser le carnet d'ordre se re-remplir.
On voit que hormis un plus bas en 2016 à 8000€ la tonne, qui avait marqué le retour du cours quelques semaines sous les 50€, depuis le nickel est en hausse continue, avec des dents de scies typiques de la bourse, mais en hausse continue. Je l'expliquerai un peu plus bas, c'est que malgré sa rareté, l'offre est abondante car il y a tellement de mines que personne n'est arrivé à s'entendre sur les prix, les australiens faisant stupidement du dumping.
Compte tenu qu'aucun travaux de recherche n'existe à ce jour pour produire de l'acier inoxidable autrement que par adjonction d'acier de chrome et de nickel, on peut supposer que la flambée à 150 000€ la tonne était un signe précurseur d'un emballement du cours du nickel amené à durer. Cette année Eramet a fait un RN de 700M€ pour 2.7Md€ de capitalisation boursière. Donc quand on dit que Atos qui perd de l'argent est bradé à 1.5Md€, ça me fait parfois sourire, sur le degré de sous-évaluation quand on voit des dossiers comme Eramet où on pourrait arriver à 1Md€ de RN en 2024, soit un PER de 2.7.
Certes dans 20 ans la part de Nickel d'Eramet sera à 0% du CA, mais lorsque le nickel sera à 100 000€ la tonne, le RN d'Eramet dépassera la capitalisation boursière actuelle et permettra à la société de créer un trésor de guerre (j'espère qu'elle aura pas la stupidité de tout donner aux actionnaires) avec une tréso qui montera à environ 5Md€ pour des aquisitions dans d'autre branches de métaux rares.
Le nickel est très compliqué à recyclé car son principal usage est l'inox et c'est ultra compliqué de désolidarisée un bloc d'inox en acier chrome et nickel (voir même impossible je pense).
L'inox peut bien-sûr se recycler pour faire de l'inox, mais la qualité de l'inox recyclée est moins bonne car dans les déchets d'inox dans les déchetteries ou déchets de l'industrie, il y a de l'inox occidental et de l'inox chinois. Et autant vous dire que dans l'inox chinois on est très loin des 5% de nickel
Pourquoi le nickel va flamber et qu'il ne l'a pas déjà fait (hormis durant 72h?
Car dans le prix de marché d'un métal ou de toute matière première, il devrait tenir compte de l'offre et la demande mais aussi de la quantité de réserves. Prenons l'exemple des terrains constructibles. Ils flambent en france et pourtant il y en a encore pas mal, mes les propriétaires conscient de la rareté se disent que ça ne peut que monter et ne vendent pas tous et les laissent en jachère.
Mais dans une mine, la jachère ça n'existe pas. Les mines, elles doivent payer les employés et tous les frais fixes et la quantité de nickel malgré les réserves minimes et très abondante et la concurrence féroce avec l'australie qui produit 60% du nickel et finalement le prix malgré des réserves minimes, est très très bas si l'on prend uniquement en compte le facteur rareté des réservent car les producteurs n'arrivent pas à s'entendre sur les prix.
La montée du prix à été lié en 2020 aux chinois qui au moment du covid lorsque le nickel s'est effondré ont massivement acheté pour stocker. C'est facile à stocker, ça rouille pas... Les achats de stockage chinois, liés aux achats quotidiens ont provoqué un retournement de marché et un emballement.
Il n'est à pas douter, que tout retournement de marché lié à un ralentissement économique qui ferait baisser le nickel, entrainerait un retour des achats de stockage chinois. Nous occidentaux, on réfléchis à 2/3 ans, les chinois réfléchissent à 10/15 ans.
Pour ce qui est du nickel, c'est acquis qu'il n'y aura plus de grosse baisse. De plus niveau démographie, c'est officiel, l'Inde a dépassé la Chine avec 1.6 milliard d'habitants contre 1.55 millards. Et dans chaque vélo, chaque mobylette, chaque moto, chaque voiture, il y a de l'inox...
Et là je ne vous parle que du Nickel et pas du Manganèse Gabon dont Eramet est le numéro un mondial.
Le Maganese entre dans la fabrication d'aciers rigides et Eramet n'est autre avec sa mine au Gabon que le n°1 mondial du Maganese.
Quand aux mines de lithium, elles ont été achetées à l'état de concessions et pour transformer un gisement en mine, il faut faire des routes pour les camions, etc... et ça peut prendre jusqu'à 3/4 ans de travaux, ce qu'avait essayé de nous vendre Anne Lauvergeon avec UraMin au lieu de dire que c'était une fausse mine. Elle a attendu d'être acculée pour expliquer aux marchés qu'elle avait acheté 2Md€ une fausse mine (voir affaire UraMin que je rappelle sans arrêt car c'est l'exemple de l'incapacité de l'état à controler ses actifs et comment une seule personne peut détruire une entreprise. Avec juste la Finlande Aréva aurait peut-être survécu. Avec la Finlande + UraMin, ça a été le démentellement....
J'espère que ce ne sera pas le cas d'Eramet, mais Eramet est un minier alors que Areva était un nucléariste et pas un minier. Donc je n'envisage même pas que les mines de Lithium d'Eramet puissent être des fausses mines
Quand on entend parler que le Lithium va manquer (à priori pas les réserves mais la quantité disponible sur le marché (le contraire du nickel qui est en surface et facilement extractible), c'est un pari sur l'avenir très pertinent et l'augmentation du nickel financera la construction des infrastructures autour des gisements pour les transformer en mines.
50% de l'activité est non mines-dépendante et Eramet est un acteur important dans le traitement de minerais acheté à des miniers, car Eramet a une expértise énorme dans la transformation des minerais de métaux rares en barres de métaux finis pret à l'emploi pour l'industrie.
Donc en résumé, pour les produits extraits en propre et représenant 60% du CA, 30% de Nickel, 60% de Maganese et 10% de sables métaurifères. Le reste de l'activité est la fabrications de barres de métaux finis à partir de minerais acheté sur le marché et d'alliages spéciaux prêt à l'emploi pour les industriels.
Mes propres prévisions de RN 2024 sont de 1Md€ de RN pour une capi de 2.7Md€ et de 2Md€ de RN à partir de 2030 avec la flambée prévisible du Nickel. On devrait dépasser 100 000€ la tonne dès 2030 et 400 000€ à 500 000€ la tonne dès 2035 ce qui ne fait que le prix de 10 lingots d'or alors que je rappelle que dans une tonne il y a 1000kg
.Les coûts d'extractions eux, vont un peu augmenter mais raisonnablement car contrairement au cuivre par exemple qui se trouve 500m sous terre, le nickel est peu en profondeur, voir l'inverse
Eramet a remboursé par anticipation une partie de sa dette obligataire grace à la vente d'Aubert et Duval.
Donc cerise sur le gateau, la dette nette est d'environ zéro !!
En conclusion, pour les patients (2030) Eramet ça va être la poule aux oeufs d'or avec à terme un PER de 1 avec zéro dette. Après cet exposé, vous comprenez maintenant mieux pourquoi les fonds de pension sont longs... et 100% des analystes à l'achat avec un objectif moyen de 130€.
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