Lorsque l'emmeteur a acheté le sous-jacent pour se couvrir.
Exemple call 13.00, avec point mort à 14.50. Si on passe sur les 14.50€, l'émetteur achète le sous-jacent pour se protéger d'une forte hausse, vu qu'il a fait son bénéfice, il ne veut pas prendre de risque.
Si le dernier jour le sous...