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  1. L

    Tfco a été cédée pour une valeur négative de -1,1 milliards.

    Ce n’est pas le BFR, c’est la variation du BFR qui était de 400M
  2. L

    Tfco a été cédée pour une valeur négative de -1,1 milliards.

    Homiz, ce que vous dites ne tient juste pas la route je suis désolé. -pour les 1mds de fonds de roulement, Paul Saleh dit explicitement "working capital need of the Tfco business"...je ne vois pas comment on peut interpréter ça comme un besoin de fonds de roulement d'Eviden. Du reste, le slide...
  3. L

    Tfco a été cédée pour une valeur négative de -1,1 milliards.

    Je ne vois pas ce qui n’est pas clair Homiz. La dette nette fin 2023 après AK et après nouveau programme de cession sera de 1,9 milliard. Sans la vente de Tfco, elle aurait été de 2,1 milliards. Tfco a donc été cédée pour une valeur négative de -1,1 md euros (2,1 - 0,4 - 0,9 = 0,8. Si Tfco avait...
  4. L

    Tfco a été cédée pour une valeur négative de -1,1 milliards.

    Comme nous sommes accusés de spéculer, commençons par une retranscription des propos de notre nouveau directeur financier, Paul Saleh : https://edge.media-server.com/mmc/p/riazbrk3 Je transcris à partir de 22:30 jusqu'à 24 environ : First of all, how do we get to the 4 times [leverage...
  5. L

    Atos est à son prix

    Parce que leur communiqué est purement mensonger… Ce qu’Atos veut dire, c’est que APRÈS l’ak reservee de Kretinsky et APRÈS avoir épargné 1 milliards de charges de restructuration + fcf négatif, l’opération fait ressortir un impact positif net de 0,1 md. Ak réservée : +0,2 md Trésorerie laissée...
  6. L

    Entre l’euphorie et la desolation, il existe un espace. Map, Lamaban, amicalement !

    Matabeta, j’ai beaucoup de respect pour tes analyses, mais il faut être lucide : nous avons été trompé par la direction qui a très largement minoré l’ampleur de la dette. Est-ce que tu te rends compte que : -après l’ensemble des programmes de cessions, y compris le nouveau programme de 400...
  7. L

    Atos est à son prix

    Là je transcris mot pour mot les propos du DAF, Marcel Ce n’est pas mon interprétation, c’est une transcription littérale des propos du nouveau directeur financier
  8. L

    Atos est à son prix

    Ps : ce chiffre est annoncé par le DAF lui-même ce n’est pas de la spéculation. À regarder entre minutes 23 et 24 de la conf https://edge.media-server.com/mmc/p/riazbrk3
  9. L

    Atos est à son prix

    Je viens d’écouter la conf call de ce matin. Désolé mais c’est la cata absolue. La dette nette en fin d’année après AK sera de 1,9 milliard € au mieux. Paul Saleh détaille le calcul comme suit : La dette nette fin s1 2023 était de 2,3 md € Le fcf hors cession est prévu à l’équilibre au s2 Atos...
  10. L

    Atos est à son prix

    D’ailleurs, je ne crois pas du tout au fait que la mop d’Eviden soit bridée par les coûts de restructuration. Leur mop exclut déjà toutes les charges exceptionnelles et même beaucoup de charges récurrentes. La vraie mop du groupe au s1 2023 était de 0,99%, hors charges de restructuration. Celle...
  11. L

    Atos est à son prix

    Rn de 350 c’est en 2040 ? Voyez mon post précédent sur ce point. Je prévois un RN d’environ 50 à 100 m en 2025, au mieux
  12. L

    Quelle est la meilleure solution pr l actionnaire de LT que je suis avec mes 40 euros de PRU ?

    Qui a dit que toute la dette restait dans Tfco ? Sont transférés à Tfco uniquement des provisions courantes et non courantes, dettes de location et provisions pour pensions. L’impact net de trésorerie est seulement de +0,1md pour Eviden. Reste à savoir si cet impact inclut ou n’inclut pas les...
  13. L

    Atos est à son prix

    On parle de dette brute. C’est elle qu’il faut refinancer puisque la trésorerie est en partie captive
  14. L

    Atos est à son prix

    Pensions = ligne « provision pour retraites » Provisions = « provisions non courantes » Lease = « dette de locations non courantes » C’est ce qui explique la nécessité de l’ak. Les emprunts restent entièrement à refinancer. Bon, ceci dit cela ne change rien à mon estimation précédente puisque...
  15. L

    Atos est à son prix

    Bon, après relecture, je suis au regret de vous dire qu’il n’y a sans doute AUCUNE dette bancaire transférée au bilan de Tfco dans l’accord de ce matin. Les on-balance liabilities sont constituées uniquement de : provisions, locations (lease) et pensions. Or, si on reprend ces 3 lignes sur le...
  16. L

    Avis Oddo et Invest Securities

    « mais cela est compensé par l’engagement de Kretinsky de souscrire à l’augmentation de capital d’Eviden à un prix surévalué » C’était évident mais c’est bien qu’Oddo le dise, pour pas qu’on se fasse traiter de basher
  17. L

    Atos est à son prix

  18. L

    Atos est à son prix

    Relis bien le slide B04 : ce n'est pas 1,9 milliards de dette qui est transférée à Tfco, mais 1,9 milliards d'engagements bilantiels. Cela inclut des dettes mais aussi des provisions et le dossier des pensions Siemens. La dette (brute) ne sera pas diminuée de 1,9 milliards
  19. L

    Évolution de la dette

    Regardez le poste que je viens d'écrire. D'abord ce n'est pas un transfert de dette mais un transfert d'engagement bilantiel. Ca inclut également : provisions, amortissements etc.
  20. L

    Mon objectif de cours pour ce soir : 9€ et demain 8€

    absolument pas. Il a discuté avec moi des données de base de cette estimation, mais sa prévision lui appartient entièrement Je suis légèrement plus optimiste pour le cours de bourse. Cf. le thread que je viens de poster.

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