Portefeuille VAD

[ozymandias]

Je VAD en CFD essentiellement.

Aujourd'hui j'ai:

Atos (évidemment)
Alstom
Nexity
Rexel
Vallourec

J'ai d'immenses regrets sur l'année écoulée car j'étais dans strictement tous les bons coups (mcphy, casino, korian, Alstom) mais je n'ai pas maximisé mes profits à cause de mauvais timings.

A moyen terme les valeurs sur lesquelles je fonde le plus d'espoir sont Nexity et Alstom.

J'ai prévu de vader le CAC si il dépasse 7800 avec LVMH à 900.

 

[lamaban]

Hello Ozymandias,

quel est le raisonnement sur Vallourec par curiosité ?
Je suis short sur à peu près toutes les valeurs que tu cites, mais plutôt long sur Vk, qui s'est déjà beaucoup désendetté et qui profite de cours du fer assez haut, en plus des investissements toujours soutenus dans le secteur pétrolier. Sans mentionner des ratios de valorisation ridiculement bas, qui ne semblent se justifier que par une décote ESG.

 

[ozymandias]

C'est ma position la plus récente, elle date d'hier. Je la VAD pour toutes ces raisons:

• Je suis pessimiste sur ces activités en France en raison des difficultés à faire bosser des gens dans le milieu syndicaliste français (même si Vallourec est surtout à l'international) ;
• La boite a la réputation de planter ses actionnaires ;
• Je suis pessimiste sur les matières premières et le pétrole pour 2024;
• La trésorerie semble ne pas se maintenir;
• La rentabilité est un problème récurrent;
• Le chiffre d'affaires semble avoir passé son pic et amorcer une décrue ;
• La VAD explose littéralement à des niveaux où l'on ne voit en général qu'une AK se profiler à l'horizon. Je pense qu'il y a des infos à venir.

 

[ozymandias]

Je passe une excellente journée pour info 😄

 

[ozymandias]

J'ai liquidé Rexel hier pour ne pas jouer les résultats. Je pense qu'ils vont être mauvais et que les prévisions vont l'être aussi, donc je pense le regretter, mais mon niveau de certitude n'était pas suffisant pour conserver.

 

[ozymandias]

Les résultats de Rexel sont sortis, c'est mieux que prévu par certains aspects et moins bons par d'autres aspects.

Je ne sais pas comment le marché va réagir, je pense que la tendance macro de demain va jouer, la VAD va vouloir se défendre, mais les fonds au K vont sans doute pas se laisser faire. Joli combat en perspective

 

[map]

Je pense te suivre sur Alstom. J'ai passé 20mn hier sur le bilan. Elle me parait encore chère compte tenu de l'AK à venir. Je pense qu'elle va descendre à 9 ou 9.50€ au moment de l'AK.

 

[map]

Pour Vallourec, je serais un peu comme @ozymandias . Je la shorterais par mimétisme et parce que elle a jamais réussi à aligner plus de deux bonnes années. C'est une boite qui aurait du couler à plusieurs reprises et qu'on a maintenu en soins paliatifs à plusieurs reprises. Un jour elle va bien finir par couler.

C'est pas très très financier comme analyse, je l'avoue

 

[ozymandias]

Pour Alstom il y a un analyste visionnaire c'est celui de Barclay. Il les a mis à 15€ alors qu'elle cotait 28€ et que le consensus était à 35€.

Aujourd'hui le même mec de Barclay la met à 8€ et à mon avis c'est encore trop cher, ça vaut 3-6€.

N'oubliez pas que si Moody's les dégrade on va avoir exactement le même scénario qu'Atos en bien pire, parce que les dettes fournisseurs chez Alstom bonjour.

 

[lamaban]

Sur Vk, je suis assez réservé sur vos arguments. Le pic du CA était annoncé et fait partie intégrante du plan de restructuration, l’activité en France est désormais marginale, et les besoins en investissements seront soutenus à mon avis, malgré une éventuelle baisse des cours du Brent, par les tensions géopolitiques et les enjeux de souveraineté sur la production. Par ailleurs, la position de trésorerie s’améliore sensiblement et l’actionnariat de référence/la direction/le CA ont été entièrement renouvelés post-restructuration. Je ne serais pas acheteur sur ces niveaux mais une vad me paraît risquée.
Tout à fait d’accord, en revanche, pour Alstom

 

[ozymandias]

J avoue que le niveau de vad déclaré biaise beaucoup mon analyse. Mais à partir d un certain niveau de vad il faut accepter qu on a pas toute l info ou toute la compréhension de l info, et juste faire comme tout le monde.

 

[lamaban]

Oui je suis d’accord - encore faut-il être certain que c’est bien une position unilatérale liée à une conviction baissière et pas un arbitrage complexe dont nous ne maîtrisons pas les ressorts (préparation d’une montée au capital d’Apollo / long short arbitrage par rapport à un sous-jacent commodities, etc., y a pas mal d’hypothèses possibles sur Vk)

 

[ozymandias]

J'y ai pensé mais les fonds ont un profil trop différents, et des points d'entrée trop décalés dans le temps pour que ça soit une stratégie commune ou similaire. Y en a forcément une majorité qui viennent vader le titre et seulement ça.

 

[lamaban]

Merci, je vais suivre le dossier, ça m'intéresse.
J'étais actionnaire de Vk l'année dernière, j'ai vendu en fin d'année.

 

[ozymandias]

J'ai pris le temps de jeter un œil aux résultats de rexel, au final sans être catastrophique c'est quand même pas folichon.

• Pour commencer le RN baisse de 15% malgré une hausse du CA de 4.5%
• La dette augmente de façon importante (+500 millions pour la dette nette et 700 millions pour la dette brute) ce qui signifie que le paiement du dividende et les rachats d'actions ont été fait à crédit;
• Les immobilisations incorporelles dont goodwill augmentent de 600 millions d'€ (dans un secteur où ça devrait représenter peu de choses) ;
• Les ambitions sont faibles pour l'année à venir (faire aussi bien que cette année, sachant qu'il est rarissime qu'un management avoue qu'ils vont faire moins bien)

La dégradation du marché de l'immobilier devrait attendre son pic en 2024.
Ils ont fait un T1 2023 costaud et je pense qu'ils feront moins bien en 2024.
Bref je vais rerentrer sur ce dossier qui à mon avis va pas tarder à sentir la mouise.

 

[ozymandias]

Maj portefeuille après (très belle) prise de bénef du jour:

* Atos
* Boeing
* Le CAC (entrée à 7800)

J'essaye de rerentrer demain sur Nexity, Vallourec et Alstom, j'espère que ça va rebondir. Nexity je veux jouer les résultats, ça me stress d'être sorti. Alstom je suis moins pressé de rentrer mais pareil je n'aime pas rester en dehors du dossier bien longtemps - dès fois qu'ils annoncent l'AK en dehors du calendrier des publications.

 

[pgirbourse]

Maj portefeuille après (très belle) prise de bénef du jour:
.../...
* Le CAC (entrée à 7800)
.../...

C'est tentant mais, je crains que le marché n'aille chercher 7.950 / 8.000 (seuil très psycho).
Par ailleurs, c'est une période délicate pour shorter le CAC : si on est scotché, il faut également payer les dividendes qui vont commencer à tomber en mars / avril (mai).

 

[ozymandias]

Je le short en CFD le CAC, d'une manière générale je privilégie les CFD pour toutes mes positions courtes. En CFD sur indice, chez IG les dividendes sont sans impact sur la position qu'elle soit longue ou courte. Cela n'est pas le cas chez tous les brokers.

 

[pgirbourse]

Je suis chez IG et je vois bien l'impact d'un détachement (à 17h30 sur le CAC) ; certes le dividende que tu paies est compensé par la baisse équivalente du cours du CAC mais, si le trend est haussier, la compensation est malheureusement vite absorbée (qques fractions de % en général) ; très léger point positif : le coût de financement ovenight qui est créditeur en ce moment.

 

[ozymandias]

Je suis chez IG et je vois bien l'impact d'un détachement (à 17h30 sur le CAC) ; certes le dividende que tu paies est compensé par la baisse équivalente du cours du CAC mais, si le trend est haussier, la compensation est malheureusement vite absorbée (qques fractions de % en général) ; très léger point positif : le coût de financement ovenight qui est créditeur en ce moment.

C'est parce que la compensation se fait via le crédit de ton compte. Les dividendes sont absolument neutres en CFD sur IG:

Les dividendes sur indices​

Les entreprises constituant un indice paient périodiquement des dividendes à leurs actionnaires. Lorsqu'elles le font, la valeur totale de l'indice est impactée et baisse d'un certain montant.

Ces annonces publiques étant planifiées, il est important de rappeler que les investisseurs sur indices avec effet de levier ne peuvent ni subir de pertes ni générer de gains suite à cette variation de prix. Si les investisseurs pouvaient tirer profit de ces variations, ils pourraient simplement ouvrir une position courte d'une valeur importante avant l'ajustement et la clôturer juste après pour sécuriser les gains suite à la baisse de la valeur.

Si vous détenez une position ouverte lors d'un ajustement de dividende, nous nous assurerons d'ajuster votre position pour que celle-ci ne soit pas impactée en créditant ou débitant sur votre compte le montant exact de vos profits ou pertes latent(e)s du(e)s à l'ajustement de dividende.

Prenons des exemples concrets :

Vous détenez une position longue de 10£ par point sur le FTSE 100 DFB à 16h30 et un ajustement de dividende fait baisser la valeur de l'indice de 7,8 points. Notre cotation sur le FTSE 100 DFB chute de 7,8 points, vos gains et pertes latents (G&P) baissent donc de 7,8 x 10£ = 78£. Dans ce cas, nous créditons votre compte de 78£ afin d'annuler la différence sur vos G&P.

À l'inverse, supposons que vous déteniez une position courte de deux contrats standards sur le Wall Street Cash à 21h00 et un ajustement de dividende de 2,9 points est effectué. Notre cotation sur le Wall Street Cash chute de 2,9 points, vos gains et pertes latents (G&P) augmentent donc de 2,9 x 2 x 10$ = 58$. Dans ce cas, nous débitons votre compte de 58$ afin d'annuler la différence sur vos G&P.

 

[ozymandias]

Mais sinon oui le fait que la position short soit créditrice en overnight rend le jeu extrêmement intéressant, en call les choses sont différentes.

 

[pgirbourse]

"C'est parce que la compensation se fait via le crédit de ton compte. Les dividendes sont absolument neutres en CFD sur IG"
Oui, je connais (je suis chez IG depuis 2008) et je l'ai bien compris ; c'est vrai à l'instant t (toutes choses égales par ailleurs) or, par définition, l'indice continue d'évoluer après un détachement et, si tu es contre tendance, et bien la compensation est vite absorbée.
Bon, on ne va embêter plus longtemps le Forum avec cette histoire : j'ai bien compris tes explications et désolé si les miennes ne sont pas claires.

 

[ozymandias]

Ha pardon ce que tu veux dire c est que la baisse du titre liée au détachement du dividende est un point d'entrée en trompe l'œil ok ok j'ai compris

 

[ozymandias]

MAJ suite à la journée d'hier qui m'a permis de rerentrer sur mes positions favorites :

Atos
Alstom
Nexity
Vallourec
Le CAC

J'ai atteint la limite sur Boeing. je rerentrerai peut etre avant la fin du T1.
Je suis rentré au mieux sur Alstom Vallourec et Nexity et les 3 positions marchent déjà bien.
ça fait mieux que compenser le cac que je viens de renforcer à l'instant (7950) et que je renforcerai à nouveau au delà de 8000.

J'aimerai retourner sur Rexel vers 25€

 

[ozymandias]

Nexity se fait violemment attaquer juste avant ses résultats qui sont demain soir. En octobre elle avait perdu 15% dans la journée, la veille de sa communication.
Je conserve ma position short qui est en forte PV, j'en larguerai probablement la plus grosse partie demain en espérant une nouvelle attaque de VAD et je jouerai les résultats pour le reste.

A noter que le consensus des quelques analystes qui suivent la valeur est le suivant:

• Dividende 2023 à 1.67€
• Dividende 2024 à 1.5€
• CA à 4.28 milliards €
• dette nette à 1.16 milliard €
• Vente de la partie gestion à Bridgepoint pour 440 millions d'€

Sur l'ensemble de tout ça je pense que:

• Le dividende cette année sera plus probablement entre 1 et 1.5€, si ce n'est pas le cas c'est qu'ils ont tapé dans le produit des cessions alors qu'ils prétendent l'affecter au désendettement
• Je suis certain que la prévision de dividende 2024 va rater le consensus, le marché de la promotion est en chute libre. D'autre part un plan social risque d'être annoncé et il est quasiment impossible de faire un PSE tout en versant un dividende.
• Pour atteindre l'objectif de CA il faudrait 1.5md€ au T4, ce qui est atteignable car on est encore sur de l'encaissement des programmes des années précédentes mais cela reste très ambitieux et je pense que cet objectif sera légèrement manqué.
• Sur la dette en revanche: le niveau de dette ne devrait pas s'envoler dans l'immédiat, dans la mesure où le ralentissement de l'activité va diminuer le BFR et que des cessions ont eu lieu.
• Sur Bridgepoint: les fameux 440 millions d'€ sont de la "valeur d'entreprise" ce fameux concept dont il faut se méfier. Pour moi, même si on ne connait pas bien le périmètre le prix a l'air vraiment très très élevé, donc soit Bridgepoint sont des pigeons, soit on va apprendre qu'ils n'ont pas payé ce prix là.
• Enfin sur les prévisions et les prises de commande, il est impossible qu'elles soient sexy vu l'état du marché de la promotion. Ils devraient cependant annoncer d'importantes ventes en bloc, mais la vente en bloc tout le monde sait que c'est MOP = 0.

Enfin on ne peut pas exclure un scénario optimiste où ils auraient pu nouer un partenariat salvateur. De la même façon que l'on ne peut pas exclure un scénario pessimiste où ils annoncent une AK. Le scénario médian me parait globalement très défavorable car il y a trop d'objectifs intenables dans tout ça.

Cela fait un an que je bosse ce dossier et c'est un de ceux sur lequel je mise le plus, au-delà de l'argent que je mise c'est un véritable challenge personnel. Le fait de voir la VAD s'exciter aujourd'hui est déjà une récompense en soi.

 

[ozymandias]

-4.5% à l'instant.
J'ai une grosse position, un PRU élevé, et la bonne analyse faite très en amont.
Qu'est ce que c 'est beau la bourse quand ça fonctionne exactement comme on l'avait prédit.

Je commence à sortir très progressivement, il est pas impossible que ça s'effondre dans l'après midi donc je garde des cartouches.

 

[ozymandias]

Les résultats sont tombés, ils sont catastrophiques.

 

[ozymandias]

Bon je veux pas m envoyer des fleurs mais je vous avais annoncé les résultats hier, à part pour le dividende 2023 où j étais trop optimiste.

A mon avis on va avoir une ak en fin d année sauf si le gouvernement les sauve avec un scellier bis.

 

[ozymandias]

Pour la stratégie boursière j ai largué les 2/3 de ma position aujourd’hui, mais je vais la reconstituer demain à l’ouverture.

 

[ozymandias]

J'ai reconstitué la position et soldé tous mes crédits

 

[ozymandias]

Mise à jour de mes positions:

Alstom
Atos
Nexity
Maisons du monde
Vallourec
Le CAC

Nexity et Atos représentent 80% de mes positions. J'ai l'intention de doubler la taille de mon portefeuille VAD dès la semaine prochaine car j'ai l'impression que nous sommes à la croisée des chemins en ce début d'année 2024. La hausse des taux est en train de produire ses effets, et tous les canards boiteux explosent en vol les uns après les autres.

L'agenda est ainsi particulièrement chargé. Après la déroute de Nexity cette semaine qui valide mon plus gros dossier, sur lequel je travaille depuis presque un an, autant que MAP sur Atos, nous aurons donc la semaine prochaine et après:

- Le 07/03 réunion du comité d'euronext et possible sortie du CAC d'Alstom. Si c'est le cas, la VAD va littéralement TUER le titre. Pas immédiatement, mais au fil de l'eau. Il y a 80% de chances que ça soit le cas.

- Le 12/03: les comptes de maisons du monde. Dans la mesure où ils ont annoncé leur T4, il n'y aura pas de surprises, les comptes vont être mauvais. J'estime à 80% de chance l'annonce d'une AK à cette occasion. Y a un billet facile à prendre ce jour là: soit ils annoncent des résultats de merde, soient ils annoncent des résultats de merde et une AK. Coup facile, joli billet à prendre sans trop de risques. toujours vadable en CFD sur IG malgré la faible capi.

- Il faudra continuer à suivre Nexity dont le marché obligataire s'effondre! Plus ça va plus je pense qu'on aura une AK dans les semaines à venir et pas en fin d'année. La direction est d'une nullité crasse (en même temps Véronique Bédague c'est une énarque de gauche donc pas de surprise). Aucune anticipation de la crise, endettement, dissimulation, etc. Je suis le dossier depuis suffisamment longtemps pour m'être rendu compte qu'elle est autant menteuse qu'un Meunier. Le business de Nexity c'est pas de l'immobilier, c'est de la réduction fiscale. Et il faut mettre au crédit du gouvernement actuel le fait de mettre un terme à toutes ces aides malsaines. Pour l'instant on n'a pas de gros fond en VAD sur le dossier, c'est très curieux. Mais les actionnaires LT sortent les uns après les autres donc le titre va baisser quoiqu'il arrive, sauf si on nous annonce un plan Marschall de l'immobilier, mais vu qu'ils ont pas de thune je vois pas comment ils pourraient poser 20 milliards sur la table (le minimum pour relancer le marché).

- Vallourec a annoncé des résultats mi figue mi raisin. Je conserve ma ligne sur une perspective MT.

- Le 20/3: je pense qu'on peut tabler sur l'exécution d'Atos ce jour là. J'essaye d'ici là de profiter des conditions de marché pour renforcer ma ligne même si elle est déjà indécente. J'ai remarqué qu'Astaris essaye de créer des bull trap à la moindre occasion, mais avec un succès faible.

 

[pgirbourse]

Bonjour,
Merci pour le partage de tes analyses Ozy

MMD : baisse quasi continue depuis 2 ans ; mauvaises nouvelles peut être déjà dans les cours, j'hésite à shorter.

 

[ozymandias]

Avec plaisir, MMD tu veux dire MDM? Je voulais attendre pour rentrer mais j'ai l'impression que l'annonce est en train de fuiter, il n'y a plus de rebond. ça m'embête d'être rentré si bas mais j'avais peur que le titre ne soit plus éligible à la vad ou qu'il s'effondre avant le 12/3. Nouveau DAF vient d'être nommé cette semaine. A vrai dire le seul risque sur ce dossier c est que le 10 ans s'effondre d'ici le 12/3 et que les robots de trading achètent massivement des actifs risqués. Mais en termes micro, aucun risque d'ici là. We'll see.

 

[ozymandias]

Confirmation pour MDM que cela ne va que dans un seul sens, plus aucun rebond. Vallourec bien orienté aujourd'hui. Le reste sans grand mouvement. Mes positions sur Nexity Atos et Alstom étant considérables, je ne peux pas vader Boeing et Tesla fautes de liquidités. Ces deux-là sont aussi deux de mes cibles favorites, et ça me donne des regrets mais à un moment il faut bien faire des choix.

Pour Tesla je suis persuadé qu'on est arrivé au bout de l'innovation technologique et que les chinois vont faire bientôt aussi bien et pour moins cher. Dans cette perspective, le cours me parait surévalué d'un facteur 10.

 

[lamaban]

Clairement, pour Tesla, mais c’est une action très difficile à shorter, car il y a une armée de fanatiques derrière elle, prête à défendre le cours et à racheter toute baisse (y compris parmi les pros).
Pour Vk, je maintiens qu’une analyse fondamentale de la boîte ne peut pas justifier une vad.
Je regarderais Air France en revanche, qui a publié un t4 bien pourri, surtout au niveau du fcf (le RN est habituellement négatif au t4, en revanche le fcf est positif du fait des réservations anticipées - un fcf négatif au t4 est un indicateur avancé du ralentissement de l’activité dans l’aérien)

 

[ozymandias]

Pour Tesla j'ai l'impression que les mouches ont changé d'ânes et qu'ils vont sur Nvidia maintenant.

Pour Vallourec incontestablement les acheteurs ont pris le dessus pour l'instant. Mon stop a été atteint, il y a un peu de casse mais ça va.

Mise à jour:

Atos
Alstom
Nexity
Maisons du monde
Le CAC
Eurofins en remplacement de Vallourec

J'ai vadé Eurofins l'année dernière pour jouer la sortie de Covid mais j'ai l'impression que le mal est plus profond. La boite se trouve aux portes de la sortie du cac, la communication financière a l'air borderline, et l'activité n'a pas l'air florissante. Le taux de VAD est élevé notamment sous 0.5%. Pour moi c est la prochaine qui doit sortir du cac après Alstom.

 

[ozymandias]

Sale journée pour les shorteux comme moi, entre Lagarde et Powell qui sont en train de soigneusement préparer une des plus grosses bulles de tous les temps. D'un côté j'espère que ça va continuer à monter pour augmenter mes positions, de l'autre ça m'empêche de boucler mes dossiers en cours, la macro est trop positive pour que Nexity ou Alstom baisse.

Un rayon de soleil: Alstom se fait dégager du CAC. J'ai senti le coup venir quand ils ont fait un communiqué pour se vanter d'avoir fait une grosse vente à la RATP, ça sentait la tentative de rééquilibrage du newsflow. ça me renforce dans l'idée qu'il faut vader, toutes les sociétés qui se livrent à ces petites magouilles sont aux abois.

 

[pgirbourse]

J'ai ouvert un short CFD sur Nvidia à 955$ (R2m), même si je pense que les 1.000 psycho vont être recherchés.
Tesla : j'attends un petit rebond 190/200.

 

[ozymandias]

Moi Nvidia je vade à partir de 1000. La valorisation est indécente le problème est que ceux qui achètent n'ont aucune conscience de l'analyse fondamentale.

Tesla pareil que toi

 

[ozymandias]

Joli move pour l instant nvidia

 

[ozymandias]

MAJ mes positions sont toujours les mêmes:

Atos
Alstom
Nexity
Maisons du monde
Le CAC
Eurofins

Eurofins et le CAC perdent respectivement 2% et 3% sans compter l'effet de levier. Pas d'inquiétude pour l'instant même si le levier du CAC est costaud et fait monter le nominal de ma position à 200k€.

Je suis sorti de MDM vendredi pour éviter le rebond powellien et j'ai bien fait. J'ai pris de jolis benef et suis revenu sur la valeur au sommet aujourd'hui, énorme position pour jouer les résultats qui seront annoncés demain matin avant bourse. Ils sont censés annoncer un plan de transformation ce qui en langage de DAF veut dire probabilité significative d'AK, et à défaut des mauvaises nouvelles quoiqu'il arrive. Le stock d'actions disponibles à la VAD s'est littéralement effondré en 2 jours, on est passé de plusieurs centaines de milliers à seulement 9k sur Interactive Brokers par exemple. Une aussi grosse position en aussi peu de temps et juste avant les résultats c'est plus qu'un signe, le mec qui a fait ça est sûr de lui.

Pour Alstom la sortie du CAC est annoncée pour le 18/03, ça a déjà commencé à baisser mais il ne faut sans doute rien attendre de significatif avant la sortie officielle. En revanche fin mars / avril ça devrait faire très mal, surtout que c'est l'échéance qu'avait fixée la direction pour se désendetter en vendant des actifs ou en levant des quasi fonds propres. Depuis la seule communication a été pour dire qu'ils n'avaient pas réussi à vendre. La probabilité d'AK augmente de jour en jour surtout si la VAD attaque la valeur après sa sortie du CAC comme je le pense. Dans la mesure où la capitalisation boursière d'Alstom constitue une garantie pour les banques, son effondrement précipiterait inévitablement une AK. Seule ombre au tableau: l'obligataire d'Alstom se porte bien et c'est un signal fort que l'on ne peut ignorer. La vigilance reste de mise même si cela peut aussi être le signe que l'AK est dans les tuyaux... difficile à lire.

Atos me régale chaque jour un peu plus, mais honnêtement je suis impatient du 20/03 pour qu'on n'en parle plus, j'ai besoin de sortir ce dossier définitivement, et de libérer mon cash car je passe à côté de plein de dossiers que j'aurai pu faire comme boeing, tesla, nvidia, Rexel... C'est ma plus grosse position juste après Nexity.

Et donc Nexity en revanche c'est une position indécente, en dehors de toutes les règles que je me fixe, mais c'est exaltant. Comme pour MDM j'ai liquidé toute ma position avant Powell et les stats US, et j'ai tout repris ce matin... et bim -6%. C'est la plus grosse position que j'ai jamais eu en bourse. Aussi bien sur le plan financier qu'intellectuel je me félicite de ce dossier, un vrai bonheur. Je suis intimement convaincu que la boite ne peut pas s'en sortir sans AK. Tous les signaux sont au rouge. Un seul point qui attire mon attention: le gouvernement a pour obsession de faire des économies dans son budget en ce moment, probablement que c'est pour éviter une dégradation mais on ne peut pas exclure que ça soit pour claquer du blé inutilement dans un plan de relance du logement.

 

[ozymandias]

Je viens voir que je suis passé à côté de ça:



Si c'est ça qui est au programme, c'est plié pour Nexity.

 

[ozymandias]

MDM résultats pourris mais ils ont obtenu un financement de la BPI qui décidemment aime être dans tous les coups foireux. ça leur évite l'AK. Légère baisse, dossier trop risqué, je sors.

 

[pgirbourse]

Bonjour,
Quelqu'un a t-il étudié ST micro (STMPA) ?

• Cours assez haut (x 3.5 depuis covid) mais, pas excessivement chère si on s'arrête aux PER
• Surproduction semi conducteurs (https://www.latribune.fr/technos-me...-stmicroelectronics-infineon-asml-989522.html)
• Tensions entre les 2 états actionnaires (Italie et France) (Marc Endeweld - Marianne du 10 mars)
• R2h et R2m vers 45€

 

[pgirbourse]

@ozymandias : je n'ose pas prendre le train Nexity (le chariot vers le fond de la mine), un peu tard peut être maintenant.
J'ai posé une épuisette à l'achat à 6.52€ pour jouer un rétablissement progressif ; cela me semble moins risqué que de pousser un short.

 

[ozymandias]

Pour STmicro je l'ai sous surveillance mais je connais beaucoup moins bien son marché et son activité que celle de Nexity par exemple, l'immobilier c'est vraiment ma spécialité. Pour l'instant je n'envisage pas de rentrer dessus parce qu'il y a des coups plus faciles dans ma liste, mais une fois que je serai sorti de Nexity et Atos c'est clair que je vais devoir regarder d'autres dossiers. Pour l'instant mes cibles en France sont Publicis et Rexel. La moins risquée est Rexel, mais j'espère un point d'entrée vers 25, peut être qu'il n'arrivera jamais. Publicis la valorisation est trop élevée mais il y a un risque d'OPA qui me refroidit.

Sinon j'ai renforcé le CAC cette nuit et je suis sorti il y a une heure de cette ligne. Je ne suis pas certain mais je remarque que sur IG les indices simulés en dehors des heures de cotation ont tendance à subir une surcote qui disparait à l'open. Je suis en train de faire une statistique sur le sujet.

Pour MDM j'ai bien fait de sortir visiblement.

Pour revenir à Nexity la probabilité d'AK explose depuis l'interview du ministre de ce logement ce matin, il est désormais clair qu'il n'y aura pas de successeur au Pinel. Nexity va devoir se redimensionner sur un périmètre d'activité entre 2 et 3 milliards d'€ de CA, pour moi c'est impossible de le faire sans AK.

 

[ozymandias]

Malgré ce marché haussier, Nexity a encore perdu 6% aujourd'hui. On pourrait le mettre sur le compte des CPI, mais la baisse a eu lieu avant. On est à -40% en 15 jours, mais il y a encore un gros potentiel de baisse, encore 20% à mon avis.

 

[lamaban]

Vk + 9%.
Presque +30% en un mois

D'où le risque de fonder un pari baissier uniquement sur les positions vad des fonds.

 

[ozymandias]

Oui, c'est vrai.

Cela étant le marché est haussier, le CAC a pris 10% sur ce même mois, et vk prend au moins 10% en raison du changement d'actionnaire ce qui n'était pas anticipable. La hausse doit être relativisée par ces évènements et je ne pense pas que la VAD ait dit son dernier mot.

 

[lamaban]

Le problème est plus profond à mon avis : j'ai de plus en plus de doute sur le fait qu'il s'agisse d'une vraie vad unilatérale liée à une conviction baissière sur le titre.
Ce n'est pas une critique ni une taquinerie hein, les performances de ton ptf sont excellentes et tes vads étaient très bien pensées! Merci de les avoir partager et bravo pour le timing excellent.
J'ai tout de suite senti, cependant que Vk était un intrus dans ce ptf (endettement allégé vs. endettement en hausse pour les autres titres, résultats en hausse vs. résultats en baisse pour les autres titres, perspectives en progrès vs. perspectives en berne pour les autres etc.)