Atos au rebond !

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Atos rebondit de 3,4% à 11,7 euros à la mi-journée à Paris. L'actualité autour de la société de services du numériques est marquée par deux notes d'analystes. Citi a tout d'abord rehaussé son objectif de 10,5 à 12 euros tout en restant 'neutre'. Oddo BHF a lui ajusté sa cible de 11,2 à 10,6 euros tout en maintenant son conseil 'sous-performer'. Sur le plan opérationnel, si TFCo montre des signes encourageant de redressement, les performances d'Evidian inquiètent l'analyste, surtout face à un ralentissement de cycle. De plus, la situation financière du groupe reste très contrainte, ce qui limite les options stratégiques et la création de valeur.À la suite de l'échec des discussions initiales, le broker ne voit pas Airbus et Atos trouver un accord sur un autre mode opératoire capitalistique tant il est important pour Atos de ne pas céder une trop grande part du capital d'Evidian. La priorité reste de vendre les 29,9% au meilleur prix possible mais il manquera très certainement de quoi finaliser le plan de restructurations de TFCo. Dans ce contexte, l'approche de Daniel K?etínský (cession de TFCo) peut être une option, surtout en alternative à une augmentation de capital que le board d'Atos cherche à éviter à tout prix.Le risk/reward semble néanmoins toujours défavorable, selon le courtier. Sur le papier, la fair value d'Atos post spin-off pourrait offrir de l'upside selon un scénario de recovery opérationnelle. Toutefois, le besoin de trouver 0,2 à 0,8 MdE afin de sécuriser le plan de restructuration de TFCo et le risque de flow-back sur les titres TFCo suite au spin-off induisent du downside sur le titre. Sachant que les options stratégiques possibles pour Atos ne semblent pas porteuses d'upside additionnel à court terme....