Capital markets day - Gains de productivité espérés

[inZeBlue]

Dans les ESN, normalement, le CA suit plus ou moins linéairement l'effectif .

Sa valeur absolue par salarié va dépendre des marchés où elle est positionnée (Inde, USA, Canada, Europe de l'ouest...).

Pour Atos, réduire l'effectif à 60 000 salariés tout en maintenant un CA de 8,5 Md d'€ en 2025, comme écrit dans l'article des Echos, suppose des gains de productivité ... significatifs.

La comparaison avec les revenus par salarié de Sopra ou CGI donne une idée de la performance que se fixe le CEO.

• Si l'effectif descend à 60 000 salariés, un CA de 7,4 Md d'€ semble probable (maintien de la productivité 2024).
• Sinon tabler sur 69 à 70 000 salariés pour tenir les 8,5 Md d'€...

Société​	CA (M€)​	Effectif​	CA par salarié (k€)​	​
Capgemini​	22 096​	337 000​	66​	​
Accenture​	58 900​	774 000​	76​	​
Sopra Steria​	5 800​	51 000​	114​	​
Alten​	4 143​	40 000​	104​	​
Inetum​	2 400​	28 000​	86​	​
CGI​	9 385​	90 250​	104​	​
Atos (2021)​	10 840​	109 140​	99​	​
Atos (2022)​	11 340​	110 800​	102​	3 %​
Atos (2023)​	10 690​	95 140​	112​	10 %​
Atos (2024)​	9 580​	78 110​	123​	9 %​
Atos (2025)​	8 500​	60 000​	142​	16 %​

(base : chiffres des graphiques de l'article : https://atos.bourse.blog/atos-il-faut-simplifier-lentreprise-pas-la-retrecir-les-echos/)

 

[map]

Donc Philippe Salle est un magicien, il va révolutionner les standards de productivité de la profession et être ambauché par IBM…

 

[termathor]

Le problème est, comme le blog l'a relevé, que P. Salle est habitué au marché semi-captif de l'immobilier.
On peut donc assez facilement remonter un peu de marge en montant un peu les prix, sans que les clients bronchent.

Tel n'est pas le cas dans les ESN où les contrats sont longs, on ne peut pas ajuster les prix, sans renégocier, et presque tout le temps, les prix descendent à la renégo.

Le truc marrant dans le tableau est que Salle pense sûrement qu'il peut continuer à augmenter la productivité par employé, le tableau incite à le penser.

Mais cette augmentation est liée aux timelines des contrats (3 à 8 ans), qui ont donc des revenus garantis, quel que soit le nombre d'employés, qui partent en 3 mois, eux. Il est donc facile d'avoir une très grosse productivité par employé ... temporairement.

Mais très rapidement, les pertes de contrats sont en train de dépasser de très loin les gains de contrats et les revenus vont descendre massivement, ainsi que le CA/employé ...

 

[inZeBlue]

Merci pour la description de "l'hystérésis" sur les ratios.

Atos est très hétérogène. La sortie d'activités comme le HPC ou Worldgrid vont ramener ses ratios vers ceux des ESN classiques :

• Une entité comme le HPC (570 M€ de CA pour 2 500 employés), industrielle et pas "service" déplace la moyenne : 228 k€ / salarié / an.
• Worldgrid c'est 154 k€ (170 M€ pour 1 100 salariés en 2003).

 

[Johnjohn]

Dans les ESN, normalement, le CA suit plus ou moins linéairement l'effectif .

Sa valeur absolue par salarié va dépendre des marchés où elle est positionnée (Inde, USA, Canada, Europe de l'ouest...).

Pour Atos, réduire l'effectif à 60 000 salariés tout en maintenant un CA de 8,5 Md d'€ en 2025, comme écrit dans l'article des Echos, suppose des gains de productivité ... significatifs.

La comparaison avec les revenus par salarié de Sopra ou CGI donne une idée de la performance que se fixe le CEO.

• Si l'effectif descend à 60 000 salariés, un CA de 7,4 Md d'€ semble probable (maintien de la productivité 2024).
• Sinon tabler sur 69 à 70 000 salariés pour tenir les 8,5 Md d'€...

Société​	CA (M€)​	Effectif​	CA par salarié (k€)​	​
Capgemini​	22 096​	337 000​	66​	​
Accenture​	58 900​	774 000​	76​	​
Sopra Steria​	5 800​	51 000​	114​	​
Alten​	4 143​	40 000​	104​	​
Inetum​	2 400​	28 000​	86​	​
CGI​	9 385​	90 250​	104​	​
Atos (2021)​	10 840​	109 140​	99​	​
Atos (2022)​	11 340​	110 800​	102​	3 %​
Atos (2023)​	10 690​	95 140​	112​	10 %​
Atos (2024)​	9 580​	78 110​	123​	9 %​
Atos (2025)​	8 500​	60 000​	142​	16 %​

(base : chiffres des graphiques de l'article : https://atos.bourse.blog/atos-il-faut-simplifier-lentreprise-pas-la-retrecir-les-echos/)

Le probleme est que ces offres ne sont pas très comparables.

Alten était plutot sur du low(er)-cost, mais en support d'ingénierie locale - donc salaire locaux occidentaux.
Sopra Steria est peu internationalisée, donc couts égalements proches des pays occidentaux.

En revanche Accenture et Capgemini sont très très présentes en offshore, les couts en Europe sont il me semble plus élevés (notamment beaucoup plus élevés chez Accenture avec leur présence US ), mais réduits en moyenne car c'est aussi beaucoup de service offshore depuis des pays très peu cher (et peu d'ingénierie).

Atos est probablement entre les deux, mais il faut aussi soustraire toutes les branches hardware, car une grosse partie du CA part simplement chez les fournisseurs (les HPCs et autre - faut acheter les composants). Alten avec les employés chez les clients utilisant le matériel client n'a évidemment pas ces frais...

Atos a perdu pas mal de monde en Inde, peut-être que ca a indirectement simplement fait remonté la moyenne. Pas sûr que ca soit un bon signe, juste que Atos a du mal à faire des contrats en offshoring et va lutter emcore plus contre la concurrence sur les mêmes marchés.

En tout cas ca fait 5+ ans que j'entends le même discours, augementer les marges, réduire les couts, etc. mais le calendrier du plan de 3 ans semble chaque année se décaler d'une année supplémentaire. Peut-être que cette année est la bonne - ou pas?

 

[thombal]

Il est pas top impressionnant le CEO dans sa présentation, j'ai eu l'occasion de voir beaucoup plus convaincants dans le passé dans des plus petites structures. Même si ce n'était pas dans le domaine de l'IT ne change rien

 

[inZeBlue]

Le probleme est que ces offres ne sont pas très comparables.

Oui, CAPGEMINI c'est 45% en onshore et 55% en offshore environ.
Cela donne une idée des valeurs pour une société "modèle" sur la voie de la délocalisation.

Pour apprécier la performance espérée d'Atos, voilà les évolutions de la productivité de 2 sociétés (en bonne santé) :

​	Cap Gemini​
​	Effectif en fin d’année​	CA (millions €)​	Revenu / salarié (k€)​	Evolution revenu / salarié​
2020​	269 769​	15 848​	59​	​
2021​	324 684​	18 160​	56​	-4,8 %​
2022​	359 567​	21 995​	61​	9,4 %​
2023​	340 443​	22 522​	66​	8,1 %​
2024​	341 100​	22 096​	65​	-2,1 %​

​	SOPRA​
​	Effectif en fin d’année​	CA (millions €)​	Revenu / salarié (k€)​	Evolution revenu / salarié​
2020​	45 960​	4 263​	93​	​
2021​	47 437​	4 683​	99​	6,4 %​
2022​	49 690​	5 101​	103​	4,0 %​
2023​	55 833​	5 805​	104​	1,3 %​
2024​	50 998​	5 777​	113​	8,9 %​