Au moment où j'écris ces lignes, mon conseil n°1 était TSLA qui vallait 108$ le 27 décembre avec un titre "on jette le bébé avec l'eau du bain". $210 en cloture 6 semaines après soit 96% de gain.
Je me sens donc légitime pour donner un deuxième tuyau, il s'agit d'une oubliée, autrefois valeur père de famille par excellence avant qu'un Meunier bis soit venu s'en occuper. Augmentation de la dette, distribution en dividendes supérieur au RN aucune volonté de la direction de réduire la dette. Bilan, il y a fallu une AK hyper dilutive et la volonté de Xavier Niel et du fondateur d'Unibal pour mettre dehors la direction et exit l'AK.
Je connais ce dossier par coeur, je l'avais à l'époque étudié de A à Z et gagné quelques milliers d'euros.
Au moment où les marchés se sont gamélés il y a 3 mois URW est descendue durant une dizaine de jours autour de 41/42€. Opportunité d'achat énorme, je n'avais pas encore créée le blog et j'avais fait un peu ce qui est interdit, Tapis sur Atos et acheter de l'URW aurait voulu dire vendre à perte de l'Atos.
Unibail contrairement à Atos ne communique jamais en dette nette, mais en "dette brute". J'utilise volontairement cette expression car je déteste dette nette. La tréso avec des gars comme Meunier peut partir en fumée en un an alors que les dettes, elles, restent.
L'idée de la nouvelle direction était de réduire la dette via des cessions aux USA et l'absence de dividendes jusqu'à 2024. Hors au moment ou URW vallait 42€ je voyais les taux augmenter et la dette peu bouger (passée de 25Md€ à 23Md€). Je n'ai pas approndi avec la crainte sur le coût de la dette. Et puis récemment en cherchant des alternatives à Atos qui reviendra peut-être d'ici 3/4 ans à 30€, mais je ne suis pas patient, j'ai recreusé le cas URW. Je me suis aperçu que au lieu de rembourser par anticipation la dette, ils ne remboursaient que la part arrivant à échéance, qu'ils avaient même re-emprunté sur le marché obligataire vers 1.7% avant la flambée des taux (ils avaient anticipé toutes les hausses de la BCE). Donc "la dette brute" avait très peu baissé bien que c'était le fardeau, la croix de URW, mais les liquidités étaient passées à 12Md€.
En fait URW utilise fait fructifier sa tréso au lieu de rembourser et prête aux taux actuels de 3% et rembourse en temps et en heure ses échéances avec un taux moyen de 14% Donc la dette nette n'est plus que de 13Md€ pour un patrimoine immobilier (réévalué tous les 6 mois) à 48Md€. Le cours donne une capi de 8Md€. Cherchez donc l'erreur. Si URW était liquidée aujourd'hui et de l'immobilier ça se liquide plus facilement par lot que une ESN, elle vaudrait 48Md€-13Md€ de dette nette=25Md€. Donc l'actif net moins dettes vaut 3 fois moins que la capitalisation.
Le CA est de 105% avant le covid (à périmètre égal). Donc mon objectif de cours à un an de Unibail est de 100€ pour un cours actuel de 60€ et mon objectif juin est de 80€ pour un cours actuel de 60€ ce qui fait +25% et à équivalent Atos ferait 15€ pour Atos. Qui ira en premier à 80€ d'Unibal ou 15€ pour Atos, dur de prédire, mais à très court terme, je vois Unibail remonter à 75€ qui est une grosse résistance à passer mais sera assez facile à atteindre.
Donc pour ceux qui on des PRU Atos à 10€ URW est une bonne alternative. A échéance 2 ans, si les taux rebaissent, je la vois remonter à 120€ soit 100%
A titre personnel j'ai allégé un peu Atos et pris une petite ligne.
Je me sens donc légitime pour donner un deuxième tuyau, il s'agit d'une oubliée, autrefois valeur père de famille par excellence avant qu'un Meunier bis soit venu s'en occuper. Augmentation de la dette, distribution en dividendes supérieur au RN aucune volonté de la direction de réduire la dette. Bilan, il y a fallu une AK hyper dilutive et la volonté de Xavier Niel et du fondateur d'Unibal pour mettre dehors la direction et exit l'AK.
Je connais ce dossier par coeur, je l'avais à l'époque étudié de A à Z et gagné quelques milliers d'euros.
Au moment où les marchés se sont gamélés il y a 3 mois URW est descendue durant une dizaine de jours autour de 41/42€. Opportunité d'achat énorme, je n'avais pas encore créée le blog et j'avais fait un peu ce qui est interdit, Tapis sur Atos et acheter de l'URW aurait voulu dire vendre à perte de l'Atos.
Unibail contrairement à Atos ne communique jamais en dette nette, mais en "dette brute". J'utilise volontairement cette expression car je déteste dette nette. La tréso avec des gars comme Meunier peut partir en fumée en un an alors que les dettes, elles, restent.
L'idée de la nouvelle direction était de réduire la dette via des cessions aux USA et l'absence de dividendes jusqu'à 2024. Hors au moment ou URW vallait 42€ je voyais les taux augmenter et la dette peu bouger (passée de 25Md€ à 23Md€). Je n'ai pas approndi avec la crainte sur le coût de la dette. Et puis récemment en cherchant des alternatives à Atos qui reviendra peut-être d'ici 3/4 ans à 30€, mais je ne suis pas patient, j'ai recreusé le cas URW. Je me suis aperçu que au lieu de rembourser par anticipation la dette, ils ne remboursaient que la part arrivant à échéance, qu'ils avaient même re-emprunté sur le marché obligataire vers 1.7% avant la flambée des taux (ils avaient anticipé toutes les hausses de la BCE). Donc "la dette brute" avait très peu baissé bien que c'était le fardeau, la croix de URW, mais les liquidités étaient passées à 12Md€.
En fait URW utilise fait fructifier sa tréso au lieu de rembourser et prête aux taux actuels de 3% et rembourse en temps et en heure ses échéances avec un taux moyen de 14% Donc la dette nette n'est plus que de 13Md€ pour un patrimoine immobilier (réévalué tous les 6 mois) à 48Md€. Le cours donne une capi de 8Md€. Cherchez donc l'erreur. Si URW était liquidée aujourd'hui et de l'immobilier ça se liquide plus facilement par lot que une ESN, elle vaudrait 48Md€-13Md€ de dette nette=25Md€. Donc l'actif net moins dettes vaut 3 fois moins que la capitalisation.
Le CA est de 105% avant le covid (à périmètre égal). Donc mon objectif de cours à un an de Unibail est de 100€ pour un cours actuel de 60€ et mon objectif juin est de 80€ pour un cours actuel de 60€ ce qui fait +25% et à équivalent Atos ferait 15€ pour Atos. Qui ira en premier à 80€ d'Unibal ou 15€ pour Atos, dur de prédire, mais à très court terme, je vois Unibail remonter à 75€ qui est une grosse résistance à passer mais sera assez facile à atteindre.
Donc pour ceux qui on des PRU Atos à 10€ URW est une bonne alternative. A échéance 2 ans, si les taux rebaissent, je la vois remonter à 120€ soit 100%
A titre personnel j'ai allégé un peu Atos et pris une petite ligne.
