denis81170
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Prise de position ce matin :
Teleperformance : plusieurs points de désaccord avec les analystes
Boursier le 07/06/2023 à 10:10
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Article lu 125 fois
AVIS : POSITIF
Inquiétude. Après avoir pris des bénéfices dans un bon timing sur Teleperformance, nous sommes revenus à l'achat trop hâtivement le 12 avril dernier... Le titre corrige en effet de 45% sur les trois derniers mois avec plusieurs motifs d'inquiétude chez les investisseurs. L'arrivée de l'intelligence artificielle à grande échelle fait craindre une atrophie du marché cible. Une bonne partie des volumes pourrait être automatisée avec une transformation inéluctable du modèle de Teleperformance.
Opportunité. Avec le développement d'un outil interne, le patron Daniel Julien considère l'IA comme une opportunité mais les analystes la voit davantage comme une menace pour l'avenir de l'entreprise. On verra ce qu'il en est précisément d'ici quelques années... Le rachat de Majorel constitue un autre point de désaccord avec la communauté financière. Le français met 3 MdsE sur la table pour reprendre ce spécialiste de la relation client établi au Luxembourg. La transaction s'effectue sur des bases élevées à 8 fois l'Ebitda de la cible quand Teleperformance se paye deux fois moins cher...
Détérioration. La détérioration de la conjoncture économique met également la pression sur le titre... A l'issue d'un premier trimestre terne, Teleperformance a révisé en baisse sa guidance annuelle. En excluant les contrats liés au Covid, la croissance devrait finalement ressortir entre +8% et +10% alors qu'elle était escomptée tout d'abord à +10%... Il n'empêche que le niveau actuel de l'action intègre largement ces différents aspects négatifs. Teleperformance se paye seulement 9 fois les prévisions de résultat net sur l'année en cours... Nous n'avons pas souvenir d'une valorisation aussi faible pour ce leader mondial... On en profite pour ramasser le titre.
Conclusion
On s'appuie sur la faiblesse des multiples de Teleperformance pour acheter la valeur...
Par Christophe Voisin
Cours à la date du conseil : 140,8 €
Teleperformance : plusieurs points de désaccord avec les analystes
Boursier le 07/06/2023 à 10:10
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AVIS : POSITIF
Inquiétude. Après avoir pris des bénéfices dans un bon timing sur Teleperformance, nous sommes revenus à l'achat trop hâtivement le 12 avril dernier... Le titre corrige en effet de 45% sur les trois derniers mois avec plusieurs motifs d'inquiétude chez les investisseurs. L'arrivée de l'intelligence artificielle à grande échelle fait craindre une atrophie du marché cible. Une bonne partie des volumes pourrait être automatisée avec une transformation inéluctable du modèle de Teleperformance.
Opportunité. Avec le développement d'un outil interne, le patron Daniel Julien considère l'IA comme une opportunité mais les analystes la voit davantage comme une menace pour l'avenir de l'entreprise. On verra ce qu'il en est précisément d'ici quelques années... Le rachat de Majorel constitue un autre point de désaccord avec la communauté financière. Le français met 3 MdsE sur la table pour reprendre ce spécialiste de la relation client établi au Luxembourg. La transaction s'effectue sur des bases élevées à 8 fois l'Ebitda de la cible quand Teleperformance se paye deux fois moins cher...
Détérioration. La détérioration de la conjoncture économique met également la pression sur le titre... A l'issue d'un premier trimestre terne, Teleperformance a révisé en baisse sa guidance annuelle. En excluant les contrats liés au Covid, la croissance devrait finalement ressortir entre +8% et +10% alors qu'elle était escomptée tout d'abord à +10%... Il n'empêche que le niveau actuel de l'action intègre largement ces différents aspects négatifs. Teleperformance se paye seulement 9 fois les prévisions de résultat net sur l'année en cours... Nous n'avons pas souvenir d'une valorisation aussi faible pour ce leader mondial... On en profite pour ramasser le titre.
Conclusion
On s'appuie sur la faiblesse des multiples de Teleperformance pour acheter la valeur...
Par Christophe Voisin
Cours à la date du conseil : 140,8 €
