La traduction, c'est que les HF veulent bien convertir de la créance en capital, parce que ils ont pas le choix, mais ils veulent pas aller jusqu'à mettre de l'argent frais en capital, comme le faisait Kretinsky à hauteur de 700M€.
Pourquoi, parce que la new money est super-senior, c'est à dire sécurisé, c'est à dire que si la boite va mal et que des actifs sont vendus, ils servent à rembourser la dette, donc sur le cash sous forme de prêt, ils sont sécurisés. Par contre sur le cash mis sous forme de capital, non seulement ils ne sont pas sécurisés. Et aucun juge n'acceptera une conciliation avec zéro d'apports en capitaux propres.
Donc pour ne pas avoir à sortir l'argent eux-mêmes, ils demandent au PP de le faire à leur place. Comme ça les PP sont quand même dilués, mais un peu moins que prévu, au passage ils pensent aussi éviter des procès, car ceux qui souscriront à l'AK ne pourront pas faire de procès à Atos.
Tout n'est que manipulation.
Il garantissent malgré tout 175M€ sur les 233M€. On ne sait pas ce qui se passe si personne ne souscrit. On se retrouverait avec un plan de redressement d'une société de 10Md€ avec moins de capitaux propres en cash, que le plan de redressement de Vallourec qui avait 3Md€ de CA et 300M€ d'apports en capitaux propres en cash.
atos.net
