AG terminée, regardons ce qu'il y a devant nous :
une séparation des activités au sein d'ATOS sur le point d'être achevée. Nous avons donc 2 divisions distinctes.
Une possibilité de vendre tout ou partie de l'une ou l'autre des divisions. La totalité de TFco avec Kretinsky ou tout autre postulant (et pourquoi pas un Amazon, ou un Layani qui revient à la charge, leur permettant de disposer d'un pool de main d'œuvre, élément clé de nos jours ...). Une partie d'Eviden (ou même ma totalité) si entente sur le prix (c'est à dire la valorisation d'Eviden, qui, si on écoute Atos, va augmenter au fil des trimestres, en corrélation avec les résus.
Si aucun deal n'apparaît dans les mois à venir, alors, mise sur le marché d'Eviden. Le problème est de définir le cour d'introduction. Meunier a indiqué la possibilité de s'adosser à un "anchor investor". Ce pourrait être la BPI ou équivalent (question de souveraineté) par exemple. Cela permettrait d'ancrer une valorisation et donc un cours d'ouverture. Bien entendu, plus les trimestres sont positifs, plus la valo sera importante. C'est très important, car cet Anchor Investor n'est pas qu'un simple investisseur, mais devient en quelque sorte un concurrent à tout candidat à la reprise.
Donc, séparation il y a, oui, mais cela ne signifie pas une mise sur le marché d'Eviden. Je suis convaincu qu'il va y avoir du mouvement à l'issue des résus du S2 2023. Ce sera la meilleur fenêtre d'opportunité pour un candidat car :
séparation réalisée entre TFco et Eviden
redressement de trajectoire pour les 2 entités (visibilité positive donc)
Intérêt de se placer avant mise sur le marché à un prix bénéficiant d'un "discount".
Donc, la mise sur le marché d'Eviden n'est pas une fin en soi, mais simplement une possibilité si aucune transaction pertinente n'apparaît d'ici là (pour une question d'écart de valorisation et prix)
Tour cela bien sur, conditionné à de bons résus du S2 2023.
Et par ailleurs, le retard concernant le CMD d'Eviden me laisse penser que des discussions sont en cours (avec Airbus peut être comme indiqué à l'AG, avec un plan "stratégique et opérationnel de long terme"). Cela aurait nécessairement un impact sur les perspectives 2023-2026, d'où le décalage dans le temps de ce CMD.
Ce n'est qu'un avis personnel, mais d'un point de vue stratégie et business, cela a du sens.
une séparation des activités au sein d'ATOS sur le point d'être achevée. Nous avons donc 2 divisions distinctes.
Une possibilité de vendre tout ou partie de l'une ou l'autre des divisions. La totalité de TFco avec Kretinsky ou tout autre postulant (et pourquoi pas un Amazon, ou un Layani qui revient à la charge, leur permettant de disposer d'un pool de main d'œuvre, élément clé de nos jours ...). Une partie d'Eviden (ou même ma totalité) si entente sur le prix (c'est à dire la valorisation d'Eviden, qui, si on écoute Atos, va augmenter au fil des trimestres, en corrélation avec les résus.
Si aucun deal n'apparaît dans les mois à venir, alors, mise sur le marché d'Eviden. Le problème est de définir le cour d'introduction. Meunier a indiqué la possibilité de s'adosser à un "anchor investor". Ce pourrait être la BPI ou équivalent (question de souveraineté) par exemple. Cela permettrait d'ancrer une valorisation et donc un cours d'ouverture. Bien entendu, plus les trimestres sont positifs, plus la valo sera importante. C'est très important, car cet Anchor Investor n'est pas qu'un simple investisseur, mais devient en quelque sorte un concurrent à tout candidat à la reprise.
Donc, séparation il y a, oui, mais cela ne signifie pas une mise sur le marché d'Eviden. Je suis convaincu qu'il va y avoir du mouvement à l'issue des résus du S2 2023. Ce sera la meilleur fenêtre d'opportunité pour un candidat car :
séparation réalisée entre TFco et Eviden
redressement de trajectoire pour les 2 entités (visibilité positive donc)
Intérêt de se placer avant mise sur le marché à un prix bénéficiant d'un "discount".
Donc, la mise sur le marché d'Eviden n'est pas une fin en soi, mais simplement une possibilité si aucune transaction pertinente n'apparaît d'ici là (pour une question d'écart de valorisation et prix)
Tour cela bien sur, conditionné à de bons résus du S2 2023.
Et par ailleurs, le retard concernant le CMD d'Eviden me laisse penser que des discussions sont en cours (avec Airbus peut être comme indiqué à l'AG, avec un plan "stratégique et opérationnel de long terme"). Cela aurait nécessairement un impact sur les perspectives 2023-2026, d'où le décalage dans le temps de ce CMD.
Ce n'est qu'un avis personnel, mais d'un point de vue stratégie et business, cela a du sens.
