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  1. L

    Évolution de la dette

    Regardez le poste que je viens d'écrire. D'abord ce n'est pas un transfert de dette mais un transfert d'engagement bilantiel. Ca inclut également : provisions, amortissements etc.
  2. L

    Mon objectif de cours pour ce soir : 9€ et demain 8€

    absolument pas. Il a discuté avec moi des données de base de cette estimation, mais sa prévision lui appartient entièrement Je suis légèrement plus optimiste pour le cours de bourse. Cf. le thread que je viens de poster.
  3. L

    Atos est à son prix

    Et si la nouvelle de ce matin, loin d'intensifier la volatilité, marquait la fin précoce du "dossier Atos" ? Il y aura certes des opérations de marché importantes ces prochaines semaines et ces prochains mois : les mandataires de l'exécution de l'augmentation de capital tenteront de maintenir le...
  4. L

    Mon objectif de cours pour ce soir : 9€ et demain 8€

    Je ne sais pas si « dire que le cours sera de 8/9€ n’a rien de vrai ». Vu l’opération du jour, un peu moins pire que prévue, je serais légèrement plus optimiste (10 à 12). Ce qui est sûr, en revanche, c’est que cette prévision est infiniment plus réaliste que celle d’un cours à 20€, qui...
  5. L

    Mon objectif de cours pour ce soir : 9€ et demain 8€

    Pour moi, l’info à retenir est +0,1md d’impact net sur la trésorerie d’Eviden. Le reste est indiscernable pour le moment. Donc comme dit, dans un autre poste, ça : -empêche un scénario catastrophe -limite tout potentiel de hausse durable à mt Pour moi, je maintiens un scénario de range entre...
  6. L

    Mon objectif de cours pour ce soir : 9€ et demain 8€

    Ie joli PowerPoint communiqué ce matin mentionne explicitement : On-balance sheet liabilities (provisions, leases, pensions): €1.9bn Donc il ne faut pas rêver, ce n’est pas que de la dette qui est comptée dans ces 1,9 mds
  7. L

    Mon objectif de cours pour ce soir : 9€ et demain 8€

    Je ne vois aucune autre explication. C’est cohérent : -avec l’idée d’un impact net sur la trésorerie du groupe de +0,1 milliards d’euros -avec les rumeurs de marché -avec la réaction du titre aujourd’hui. Enfumage oui, mais on est habitués
  8. L

    Mon objectif de cours pour ce soir : 9€ et demain 8€

    Mon hypothèse est qu’Atos a considéré que cette trésorerie serait brûlée par les charges de restructuration et fcf négatif. On a donc une EV en 2024, après avoir brûlé la trésorerie, autour de 2md
  9. L

    Réaction du titre

    La prise de participation dans Guillemot, actionnaire à l’époque de 20% d’Ubisoft, a été faite sur la base d’une valorisation théorique de 80€ actions/ubisoft. Si le caractère indirect de l’achat d’Ubisoft vous gène et vous fait croire que le cas est totalement différent d’Atos-Kretinsky, alors...
  10. L

    Réaction du titre

    Mais bien sûr que si ? C’est exactement la même chose.
  11. L

    Réaction du titre

    L'investissement de 300 millions d'euros de Tencent dans la holding a été conclu sur la base d'une valorisation de 80 euros par action Ubisoft. https://investir.lesechos.fr/actu-des-valeurs/la-vie-des-actions/ubisoft-chute-laccord-avec-tencent-douche-lespoir-dun-rachat-1860755
  12. L

    Réaction du titre

    Ce calcul n’a aucun sens. L’impact positif net sur la trésorerie d’Atos-Eviden est de 0,1 m. Il y a donc une contre partie de cash de 1,8 milliards face au transfert d’engagement au bilan de 1,9 md
  13. L

    Réaction du titre

    Oui et ? Tencent a acheté 10% d’Ubisoft à 80€. Le jour même de l’annonce le titre cotait 35€. Ce qui compte, c’est la valorisation que le marché donne à Eviden
  14. L

    Réaction du titre

    A 10,50€/action, on est donc sur une valorisation théorique post-AK de 2,1 milliards environ. Face à cette AK, il devrait rester environ 1,1 milliards de dettes (je compte 2 milliards de dette nette à fin 2023 - 1,9 milliard de dettes laissé à Tfco + 1,8 milliard de trésorerie cédée à Tfco - 0.9...
  15. L

    Article de Marc Endeweld sur Atos "Vers un démentellement d'Atos"

    Même en retenant 4 mds, on arrive au même résultat : Tfco : -300 (n’oubliez pas qu’on y laisse de la trésorerie) Eviden : 4 md (valeur d’entreprise) Dette nette : 2,3 = 1,4 de
  16. L

    Article de Marc Endeweld sur Atos "Vers un démentellement d'Atos"

    12€ est une cible de trading, plus qu'une estimation de la valeur d'Atos à la découpe. Globalement, je ne comprends pas l'article d'Endenweld. Comment Kretinsky pourrait-il prendre une part au capital d'Eviden via une AK réservée si Eviden est ensuite partagée entre Airbus et Layani ? Kretinsky...
  17. L

    Article de Marc Endeweld sur Atos "Vers un démentellement d'Atos"

    Si l’article dit vrai, j’arrive sur une valo de démantèlement entre 3,5 et 4 milliards (valo d’entreprise). On a donc une légère marge d’appréciation sur les cours actuel. En fait Layani avait très bien calculé son coup. Une petite ligne pourrait se tenter sur 9,5 pour viser 12 à mt
  18. L

    Fuite des compétences

    Je fais un peu de trading pour le fun, mais franchement je suis très très mauvais en trading (intraday). Je vois plus un rebond sur CGG, car : 1/ les résultats n'étaient pas mauvais et ont été exagérément vendus 2/ le coût de la dette est déjà très élevé et CGG sera peu affecté par la hausse...
  19. L

    Pourquoi je suis sceptique sur Atos

    Je ne crois pas non plus à un dépassement des covenants pour ma part. En revanche, je crois à un endettement insoutenable (i.e. grèvant tout espoir de profitabilité).
  20. L

    Pourquoi je suis sceptique sur Atos

    Bon, je ne pensais pas qu’on irait aussi vite
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