Profit warning et DG intérimaire

[langdon]

(AOF) - Renault Group a révisé en baisse ses objectifs 2025 de marge opérationnelle et de free cash-flow en raison de " la détérioration de la dynamique du marché automobile avec une pression commerciale accrue de la part de ses concurrents et l’anticipation de la poursuite de la baisse du marché retail ". Le constructeur automobile français, qui était jusqu’à présent l’un des seuls à ne pas avoir abandonnés ou révisés à la baisse ses objectifs, cible une marge opérationnelle autour de 6,5 % contre au moins 7 % précédemment.

Le free cash-flow est anticipé entre 1 et 1,5 milliard d'euros contre au moins 2 milliards d'euros auparavant.

En parallèle à ce profit warning, le groupe a indiqué que Duncan Minto, actuellement directeur financier de Renault Group, occupera le poste de directeur général par intérim de Renault S.A. Jean-Dominique Senard assurera les fonctions de Président de Renault s.a.s. pendant cette période. Le constructeur automobile précise que " le processus de sélection du nouveau directeur général est d'ores et déjà bien engagé ".

Renault Group précise qu'il poursuit sa politique commerciale stricte en donnant la priorité à la création de valeur plutôt qu'aux volumes pour protéger ses lancements et renforce son plan de réduction des coûts court-terme et accélère ses initiatives sur des leviers plus structurants. " Ce plan repose principalement sur une baisse des SG&A (frais généraux et administratifs) et des coûts de production et R&D, " précise le groupe. Les détails seront communiqués lors de la présentation des résultats semestriels, qui est attendue le 31 juillet.

Selon des données financières préliminaires, Renault Group affiche une marge opérationnelle à 6% du chiffre d'affaires et un free cash-flow à 47 millions d'euros (incluant une variation de besoin en fonds de roulement significativement négative estimée à environ 900 millions d'euros, hors effet d'impôts). Le chiffre d'affaires a progressé de 2,5% à 27,6 milliards d'euros.

Cours actu à 41.25

 

[pgirbourse]

Bonjour,
Vieille épuisette à 34,52€ exécutée ; il y a qques semaine, j'aurais pensé que c'était un bon plan.

 

[langdon]

Et bim. - 18.47% à 33.63.

Grosse claque ...

 

[langdon]

(AOF) - Renault chute en bourse après la présentation de ses résultats financiers préliminaires du premier semestre et la réduction de ses objectifs financiers annuels. Cette contreperformance affecte logiquement d'autres acteurs du secteur comme Stellantis, ou Forvia et Valeo chez les équipementiers. Sur les six premiers mois de l’année, le constructeur automobile a dégagé un chiffre d’affaires de 27,6 milliards d’euros, en croissance de 2,5 %. Parallèlement, la marge opérationnelle s’est élevée à 6 % des revenus et le free cash-flow a atteint 47 millions d’euros.

Ce dernier inclut une variation de besoin en fonds de roulement significativement négative estimée à environ -900 millions d'euros, hors effet d'impôts.

L'activité des six premiers mois de l'année, explique le groupe, a été affectée par un mois de juin nettement moins bon que prévu. Il a été marqué par des volumes légèrement en deçà des attentes et une pression commerciale accrue (liée à la poursuite de la baisse du marché retail et une sous-performance de l'activité pour les véhicules utilitaires légers).

Partant, afin de prendre en compte la détérioration du marché automobile, Renault vise désormais une marge opérationnelle autour de 6,5 %, alors qu'elle était précédemment attendue supérieure ou égale à 7 %. En outre, le free cash-flow devrait se situer entre 1 et 1,5 milliard d'euros, contre 2 milliards d'euros ou plus auparavant.

Le titre Renault est logiquement sanctionné après cet avertissement sur résultats. Toutefois, le timing interroge, car le 2 juillet dernier, lors d'une conférence téléphonique avec des analystes, le groupe avait confirmé ses objectifs financiers annuels. La banque d'investissement allemande Berenberg soulignait même qu'il s'agissait d'un des rares constructeurs d'automobiles à ne pas les avoir abandonnés ou révisés à la baisse. Ses analystes estiment désormais que le nouvel objectif de marge opérationnelle est atteignable. Ils ont donc confirmé leur recommandation à l'Achat sur le titre Renault, tout en abaissant leur cible de cours de 55 à 48 euros.

Pour la Deutsche Bank, l'avis est toujours à Conserver, et la cible de cours est passée de 55 à 47 euros.

Par ailleurs, le groupe a profité de cette publication pour annoncer la nomination de Duncan Minto, actuel directeur administratif et financier, au poste de directeur général par intérim. De son côté, Jean-Dominique Senard assurera les fonctions de président pendant cette période. Ces nominations interviennent un mois jour pour jour après l'annonce du départ de Luca de Meo, qui devait quitter ses fonctions le 15 juillet. Renault Group a également indiqué que le processus de sélection du nouveau directeur général était d'ores et déjà bien engagé.

 

[langdon]

Investing.com - UBS voit un potentiel de hausse limité à court terme pour les actions Renault (EPA:RENA) suite au premier avertissement sur les bénéfices du constructeur automobile depuis des années, qui a fait chuter le titre de 18%.

Les prévisions révisées pour 2025, avec une marge EBIT d’environ 6,5% (contre plus de 7% auparavant) et un flux de trésorerie disponible de 1-1,5 milliard € (contre 2 milliards € précédemment), suggèrent "des révisions à la baisse du consensus EBIT à un chiffre élevé", selon UBS.

Mais la forte chute reflète plus que les simples chiffres, d’après la banque.

"Nous pensons que la forte baisse du cours peut s’expliquer par (1) une inflexion de la tendance avec le premier avertissement sur les bénéfices depuis des années, (2) une normalisation de la marge de rentabilité comme pour les autres constructeurs, (3) l’avertissement sur les bénéfices émis juste après le départ de l’ancien PDG Luca de Meo", ont écrit les analystes.

La note souligne également l’inquiétude des investisseurs concernant la direction intérimaire et les retards dans la nouvelle stratégie de Renault. "Certains investisseurs espéraient une transition rapide", a déclaré UBS, ajoutant que l’incertitude demeure autour du plan à moyen terme "Futurama" qui devait être dévoilé avant la fin de l’année.

Renault a indiqué qu’il prévoit un second semestre plus fort, mais UBS a adopté un ton prudent.

"Certains investisseurs pourraient douter que cela soit réalisable", ont écrit les analystes, citant la pression commerciale généralisée dans l’industrie et les échecs historiques de concurrents ayant des objectifs similaires pour le second semestre.

Malgré un carnet de commandes solide et une gamme de produits robuste, UBS maintient sa recommandation Neutre sur le titre avec un objectif de cours de 44 €.

"Après la baisse d’hier, nous pensons que les actions sont susceptibles d’évoluer latéralement jusqu’à ce qu’il y ait plus de clarté sur la nouvelle équipe de direction, le plan concernant Futurama et les premières données du marché pour le second semestre", a déclaré la banque.