Pour réfléchir sur du concret

[emjiel]

 

 

2021

2022

2023

2024

2025

2026

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EVIDIAN (Spinco)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CA

 

4900

5300

5671

6068

6493

6947

 

Croissance Organique

 

5

6

7

7

7

7

 

MOP

 

7,8

8

8,5

9,5

10,6

12

 

 

 

 

424

482

576

688

834

 

Invest 2022-26

 

 

200

200

0

0

0

 

Dette

 

2000

2000

2400

1992

1443

710

 

interêt

 

 

140

168

139

101

50

 

Flux trésorerie

 

150

200

300

420

540

700

avant intérêts et impôt

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cap/CA hors trésorerie ou dette

 

 

0,7

0,75

0,8

0,9

1

 

 

 

 

3710

4253

4854

5843

6947

 

Capitalisation avec trésorerie après impôt

 

 

1710

1853

2863

4401

6237

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Action

 

 

16

17

26

40

57

 

Valeur aux Actionnaires (70%)

 

 

11

12

18

28

40

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ATOS (TFCo)

 

48000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CA

 

5400

5000

4500

4100

4100

4200

 

Croissance Organique

 

-12

 

 

 

 

+

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MOP

 

-1,1

-1

-0,5

0

1

5,3

 

 

 

 

-50

-22,5

0

41

222,6

 

Restructuration 2022-26

 

 

 

200

100

100

100

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interêt

 

0

0

0

7

12

4

 

Dette

 

0

0

0

100

166

55

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Flux Trésorerie

 

-507

 

 

10

50

150

200

 

 

 

 

 

 

 

 

 

30 % de EVIDIAN

 

 

513

556

859

1320

1871

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cap/CA hors trésorerie ou dette

 

 

0,05

0,1

0,15

0,2

0,3

 

 

 

 

250

450

515

654

1205

 

Valeur action hors Evidian

 

 

 

 

5

6

11

 

Capitalisation

 

 

763

1006

1374

1974

3076

 

Valeur Action avec evidian

 

 

8

10

12

18

28

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

TOTAL

 

 

17

22

31

46

68

 

Actualisation 25 %

 

 

28

35

43

54

68

 

Cap du total

 

 

 

 

 

 

7442

 

Cap/CA du total

 

 

 

 

 

 

0,67

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2022

2023

2024

2025

2026

 

 

[emjiel]

Le tableau n'a pas été intégré jusqu'en 2026

A republier autrement.

Excuses

 

[emjiel]

Toute l'info est à l'écran sur PC.

Sur téléphone à l'horizontale je ne vois que jusqu'en 2025

Donc lire sur pc

 

[emjiel]

Croissance cible en 23,24,25,26 7%

 

[emjiel]

Quelle est la définition d'une valeur de croissance ?
Mais une esn qui a une mop de 12% et une croissance de 7%. vaut une fois son CA. hors dette ou trésorerie

 

[emjiel]

Vôtre avis sur ce tableau, svp ?

 

[super_admin]

Je trouve que de l'avoir réalisé est déjà un bouleau très sympa et il a l'air bien structuré.
Je  vais le lire tranquillement. 
Marc, admin

 

[emjiel]

J'ai fait avec ce que j'ai trouvé sur le site d'Atos.
Si tout se passe bien objectif 68€ en 2026

 

[emjiel]

Même pas un commentaire ou une critique !

 

[vincent]

Super boulot merci à toi pour la communauté.

 

[emjiel]

En juin dernier Atos aurait quand même pu donner ce type de tableau.
Pas évident de le reconstituer.
Je pense que globalement ça tient la route.
Pour la valorisation (ve/ca) j'ai étudie les valorisations d'autres en.

 

[emjiel]

J'ai beau retourner le problème dans ma tête. ..
Je ne comprends pas pourquoi les analystes qui n'y connaissent rien , ont démoli le plan sans absolument rien justifier !

 

[emjiel]

Cette simulation s'appuie sur les chiffres du plan Atos.

Principe de la valorisation
Apres comparaison avec autres Esn j'ai défini cap/ca en fonction de croissance et mop, hors dette ou tresorerie.
Puis j'ai ajouté la trésorerie ou retranché la dette à la valorisation.
J'ai tenu compte des 70% pour Evidian et 30% pour Atos

 

[emjiel]

A long terme...

 

[tobias]

Beau travail @Emjiel, merci.
Les perspectives sont encourageantes pour Evidian, c'est une évidence, du moins avec d'autres personnes aux commandes. Je suis beaucoup plus pessimiste en ce qui concerne le cours de l'action TFco qui va sûrement toucher les abysses dans les semaines qui vont suivre la scission et la cotation en parallèle des deux entités. Ils auront beau s'être débarrassés d'une grosse partie ou de la totalité de la dette sur Evidian ça les obligera tout de même à lancer de grosses restructurations (renégociations de contrats, plan social) dans l'infogérance ou alors ils disparaîtront. Peut-être aussi une OPA sur TFco ? Mais certainement pas dans les premiers temps. Faudrait qu'ils soient vraiment dans la mouise (vers 2024/2025). Vu le niveau du management actuel il est fort probable que ça ne se passe pas bien. La proposition d'OPA s'il y en a une ne mènera pas loin.

 

[emjiel]

Merci

Je pense que pour tfco les projections de ça et de MOP sont sérieuses (conen anglais).
Avec les 30% d'Evidian je vois le titre à plus de 20€ dans 4 ans.

 

[emjiel]

Lire conservative en anglais

 

[tobias]

On peut toujours l'espérer @Emjiel mais il est plus que probable que devant les difficultés rencontrées dans les mois qui vont suivre la scission, TFco se mettent à vendre du Evidian sur ou hors marché pour financer la restructuration du groupe. Si le cours de la future société doit progresser en bourse c'est avec de bons résultats de la société et donc une direction à la hauteur  et certainement  pas avec le 30% d'Evidian en portefeuille qui sont en quelque sorte une assurance financière, une poire pour la soif et rien de plus.

 

[tobias]

Ça ne les sauvera pas !! Faudra qu'ils se bougent et prennent des décisions difficiles pour restructurer le groupe. Je ne pense pas qu'ils en soient capables pour ma part. Nous aurons sûrement d'autres personnes aux commandes à cette date. Du moins, c'est à souhaiter pour les employés comme pour les actionnaire puisque notre destin est lié.

 

[emjiel]

A priori si j'ai bien compris la restructuration de tfco devrait être terminée en 2023.. À confirmer

 

[emjiel]

Je ne vois pas la Direction Financière vendre Evidian avant plusieurs années... sauf surcote !

 

[tobias]

Ils ont bien vendu récemment du Worldline qu'ils avaient encore en portefeuille et ils n'ont pas fait l'affaire du siècle... Donc...
.

 

[emjiel]

Je sais... Pourquoi ?

 

[tobias]

Besoin d'argent frais tout simplement

 

[tobias]

Une entreprise de 110'000 personnes mal gérée bouffe du cash vitesse grand V surtout quand la conjoncture se détériore comme c'est le cas actuellement. Si en plus les marges ne sont pas jouasses...ça peut vite devenir très tendu. On cherche de l'argent là où il se trouve, faut bien les payer tous ces Messieurs du conseil d'administration et ils ne sont pas au smic...

 

[emjiel]

Ce qui n'est pas clair.

La restructuration de tfco est estimée à 1.1 M.
Mais combien engage d'ici la scission ?
Evidian portera t il ces 1.1 ou une partie ?

 

[emjiel]

Up

 

[emjiel]

Que ceux qui ont du courage relisent l'information Atos du 14 juin et completent ou corrigent ce tableau.
Vous pouvez aussi donner votre avis sur les valorisations (Capitalisation/CA) que j'ai choisies.

 

[emjiel]

Des critiques svp

 

[youpiii]

Merci pour ton travail de projection emjiel.
Pour ce qui me concerne, je n'ai pas d'autre choix de viser le moyen/long terme pour mon investissement, car avec atos le court terme est uniquement spéculatif avec les plus de 14% du capital en vade.
Par contre la scission a l'avantage d'extraire l'actif rentable de la pénombre et de la faire booster en bourse bien sûr à condition qu'Evidian superforme le marché ( les concurrents sont bien en place aussi) , et alors même avec 70% de la société evidian, les actionnaires pourront au moins espérer un retour d'investissement et ta projection, emjiel, donne de l'espoir. Croisons les doigts!

 

[emjiel]

Merci

 

[tobias]

@youpii en ayant les deux actions TFco+Evidian lors de la scission les actionnaires historiques d'Atos auront bien 100 % d'Evidian et non pas 70%.

 

[youpiii]

tobias, merci pour ta clarification....;-)

 

[aramis]

boulot!!!!!

 

[aramis]

Bravo pour le boulot.
Ce qui m'inquiète, c'est paradoxalement la partie Evidian. Je me demande pourquoi une telle activité n'a dégagé que 7,8% de MOP en 2021 alors qu'elle est théoriquement très porteuse. Du coup, je me demande évidemment si 12% en 2026 n'est pas un pur exercice de style de la part du plan Meunier.

 

[tobias]

Marc (@map ou @admin)  est tellement habitué à devoir employer une orthographe détournée "phonétique" pour tromper les censeurs automates de boursorama (qui fonctionnent par mots clés) qu'il ne sait plus écrire.
Lol    )

 

[tobias]

Meunier pense sûrement, à raison d'ailleurs, qu'Evidian autonome géré à part par d'autres que lui sera bien plus rentable qu'actuellement. Je suis d'accord avec lui pour une fois, lol.

 

[emjiel]

Je viens de découvrir que je suis en phase avec Kepler

https://urlz.fr/iL2Y

Cap/ca Evidian = 1 en 2026

 

[emjiel]

Kepler estime la dette d'Evidian en 2026 à 2M€.
Moi à 2.4.
Vôtre avis svp

 

[emjiel]

Soyez optimistes à L T

 

[emjiel]

Soyez optimistes à L T

 

[emjiel]

Rappel

 

[emjiel]

Relire la projection au regard du communiqué.

Objectif 2026 70€. environ